日前，有媒體，中國最早10月份將推出全球性的原油期貨合約，與現(xiàn)有的倫敦布倫特和美國西得克薩斯中質油(WTI)指標合約展開競爭。

　　這一消息應當是比較確切的。此前，中國央行7月24日發(fā)布《做好境內原油期貨交易跨境結算管理工作的公告》，稱境內原油期貨交易將以人民幣計價、結算，新規(guī)自2015年8月1日起施行。同時，中國證監(jiān)會在6月26日的例行發(fā)布會上明確表示，原油期貨進入上市前最后3個月的準備期。

　　中國此次推出的石油期貨將實施人民幣和美元的雙幣種結算，海外資本可以通過上海自貿區(qū)等途徑，以人民幣的方式參與投資。這是人民幣國際化的重要一步。不久前，央行放寬跨境雙向人民幣資金池業(yè)務，使得人民幣的跨境流通更加便利。如果石油期貨正式推出，則意味著人民幣資本項目下的自由流動以及海內外人民幣資產價格聯(lián)動已經實現(xiàn)。

　　鑒于石油是現(xiàn)代經濟的血液，中國石油期貨的推出，會使得中國經濟的傳導機制特別是通脹的傳導機制更加順暢。它與利率市場化一起，將使得石油價格的變量更快更有效地在債市、股市和樓市等市場上傳導。

　　在這種傳導中，如果國際石油價格繼續(xù)下跌，美原油指數(shù)如某些投行所預測的由現(xiàn)在的46美元跌到30美元以下，那么對于中國是有利的，這有利于中國控制通脹，并增加貿易順差；但如果石油價格大幅上漲，且人民幣較大幅度貶值，則會形成嚴重的輸入型通脹。

　　從石油價格的基本面來看，全球供大于求的局面會繼續(xù)，石油價格繼續(xù)尋底是大概率事件。但地緣政治危機有可能使油價暴漲，特別是如果以色列襲擊伊朗，引發(fā)中東戰(zhàn)爭，美國介入，甚至波斯灣被封鎖，那么石油價格可能上漲到100美元以上，并將帶動糧食價格上漲。

　　這種狀況在當下并不能排除。在伊核六方協(xié)議尚未塵埃落定的情況下，9月9日伊朗精神領袖哈梅內伊稱：以色列國在25年內將不復存在。加上俄羅斯總統(tǒng)普京已經批準對伊朗出售先進的SM300防空導彈，伊朗一旦正式列裝，以色列空軍就無法威脅伊朗，因此不排除以色列率先出手襲擊伊朗，并把同盟美國拖下水的可能。

　　此外，從美國的國家競爭力的角度看，鑒于美國現(xiàn)在已經基本實現(xiàn)了能源自給，而中國和歐洲對外石油依賴度很高，石油危機爆發(fā)會強化美國經濟復蘇和美元牛市趨勢，對于美聯(lián)儲加息有利無害。

　　客觀而言，倘若中國石油期貨推出，則外資將在中國獲得人民幣貶值下的最佳盈利之道：獲得油價上漲和人民幣貶值的雙重收益，還不用資金來回出入境。

　　這種可能性雖是小概率事件，但值得中國投資者關注。（作者系特約主筆，僅供參考，投資者決策風險自負）