銅價繼續(xù)徘徊在六年低位，商品巨頭嘉能可通過大規(guī)模減產(chǎn)扭轉(zhuǎn)銅價頹勢的期望，似乎已經(jīng)落空。

　　本月初，全球最大上市商品交易商嘉能可宣布，旗下位于非洲的兩個旗艦銅礦將停產(chǎn)18個月，這將導致其銅產(chǎn)量減少約20%，為年內(nèi)最大規(guī)模減產(chǎn)。華爾街見聞此前提及，受此影響，當天倫敦金屬交易所（LME）三個月倫銅期價跳漲1.4%至每噸5192美元，當周累計上漲4.9%。

　　此外，上周四世界最大銅產(chǎn)國智利發(fā)生8.3級強震，導致當?shù)夭糠帚~礦生產(chǎn)受到影響，銅價短暫沖高至5440美元。

　　但是，銅價的頹勢依然沒有改變的跡象。上周，三個月倫銅期價下滑2.2%，至每噸5254美元，上周五美聯(lián)儲決定不加息消息公布后銅價下滑超過2%，銅價當前仍位于六年低位。

　　全都怪中國？

　　部分分析人士認為，中國的銅需求占全球的40%，市場擔憂中國經(jīng)濟放緩將嚴重影響需求，銅價要扭轉(zhuǎn)頹勢依然缺乏支撐。

　　彭博援引法國巴黎銀行分析師Stephen Briggs稱，嘉能可減產(chǎn)是因為它明白市場目前很疲弱，中國經(jīng)濟增長乏力，銅需求似乎比想象的更遭。

　　市場調(diào)研機構(gòu)CRU集團預計，今年中國對銅的需求增長將低于3%，為2006年來最低水平。

　　嘉能可CEO Ivan Glasenberg也曾表示，很難看懂中國的大宗商品市場，近期的固定資產(chǎn)投資、樓市和制造業(yè)等經(jīng)濟數(shù)據(jù)都表明中國經(jīng)濟增長進一步放緩。

　　這對市場情緒的影響非常明顯。摩根士丹利大宗商品分析師Tom Price稱，市場本來一直很關(guān)注供應(yīng)端的變化，但是中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)意外的疲弱讓人措手不及，在如今不確定性很高的市場環(huán)境中，人們只會關(guān)注短期的動向。

　　供應(yīng)依然充足

　　除了需求的疲弱外，充足的供應(yīng)也讓銅價繼續(xù)面臨壓力。彭博數(shù)據(jù)顯示，今年全球銅庫存上漲了69%；LME庫存今年幾乎翻翻，9月達到20個月最高點。

　　不過也不必過于悲觀。據(jù)Tom Price分析，嘉能可減產(chǎn)的舉動，讓它的競爭對手們更容易作出減產(chǎn)決定，而不必遭受太多投資者的指責。

　　他表示，如果銅價繼續(xù)保持當前的地位，銅產(chǎn)出將會進一步減少。

　　力拓銅及煤炭業(yè)務(wù)主管Jean-Sebastien Jacques本月稍早也表示，隨著中國樓市狀況改善，以及市場認為中國政府有進一步刺激經(jīng)濟的可能，將對銅價構(gòu)成利好。

　　花旗分析師本月中在一份報告中稱，隨著供應(yīng)的縮減，銅價有望在今年第四季度突破每噸5700美元。