周艾琳

　　近一年多來，大宗商品熊市呼嘯而來，LME?、LME鋁、LMEп此前均創(chuàng)自2008年以來新低，而白銀的波動(dòng)或最為劇烈。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008～2014年的7年間國際白銀區(qū)間振幅高達(dá)489.82%。

　　白銀將何去何從？哪些行業(yè)將為其帶來新的希望？

　　世界白銀協(xié)會(huì)主席兼科爾礦業(yè)主席及首席執(zhí)行官克雷布斯(MitchellJ.Krebs)在接受專訪時(shí)表示：“工業(yè)需求占白銀總需求的60%，其他則為投資需求。由于全球經(jīng)濟(jì)疲軟，投資需求下降明顯，且供應(yīng)量卻逐步上升。這也是過去白銀價(jià)格下跌的主因。”不過他也指出，中國目前在大力推動(dòng)太陽能的應(yīng)用，未來中國能源方面將成為白銀需求的一大來源，或?qū)⒅毋y價(jià)。據(jù)粗略估計(jì)，10億瓦特的太陽能需要300萬盎司白銀。

　　在工業(yè)用的所有金屬當(dāng)中，白銀具有最好的電傳導(dǎo)性和熱傳導(dǎo)性，因此電子工業(yè)用銀量占工業(yè)總需求的四分之一，主要用于觸頭材料、光伏產(chǎn)業(yè)、焊接材料、導(dǎo)體等方面。

　　中國太陽能光伏行業(yè)或支撐白銀需求

　　當(dāng)前，盡管美國經(jīng)濟(jì)已開啟緩慢復(fù)蘇進(jìn)程，但歐洲卻仍在通縮邊緣掙扎，且中國等新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增速也有所放緩。在供應(yīng)方面，礦產(chǎn)日益減少、開采難度加大、冶煉環(huán)保要求高；在需求方面，全球合金和電子行業(yè)整體偏弱、化工行業(yè)進(jìn)入行業(yè)衰退期。此外，由于美元升值的影響，投資者都開始主動(dòng)規(guī)避貴金屬的投資?？梢?，作為大宗商品的白銀處境頗為尷尬。

　　不過，克雷布斯仍對(duì)白銀在中國的前景較為樂觀。他告訴：“自2013年以來，光伏產(chǎn)業(yè)在亞太地區(qū)迅速發(fā)展，中國光伏電池的生產(chǎn)增長到11.8GW。美銀美林的報(bào)告稱，未來中國能源方面將成為白銀需求的一大來源，會(huì)對(duì)銀價(jià)提供支撐。”

　　據(jù)粗略估計(jì)，10億瓦特的太陽能需要300萬盎司白銀，而中國正考慮到2020年，建造足夠的發(fā)電量來發(fā)出1000億瓦特太陽能，那么這意味著需要3億盎司的白銀?？梢灶A(yù)見，全球光伏能力將繼續(xù)擴(kuò)大，銀光伏電池的消費(fèi)也將增加。

　　其實(shí)，白銀最重要的一個(gè)終端產(chǎn)品就是太陽能光伏產(chǎn)品。銀是太陽能電池板的一個(gè)主要配件，每塊太陽能板中大約包含15到20克白銀?？死撞妓怪赋觯夥姵厮a(chǎn)生的電力是非?？煽康?。作為一個(gè)有效的清潔能源，并且可以無限再生，光伏產(chǎn)業(yè)在許多國家都得到了政府的支持。

　　克雷布斯告訴：“10年前，在太陽能光電板方面，每年對(duì)白銀的需求僅不足100萬盎司；今年可達(dá)6500萬盎司。今年全球預(yù)計(jì)將新增40～50GW光伏電能，而每兆瓦新增光伏電能都需要280萬盎司白銀用以供應(yīng)太陽能電板。”此外，美國、印度、歐洲等市場(chǎng)都可能進(jìn)一步將光伏電能對(duì)白銀的需求推升至年均3億盎司。

　　勿過度“迷戀”美聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)應(yīng)回歸理性

　　此前，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期已經(jīng)被市場(chǎng)提前計(jì)入，美元走勢(shì)更是氣勢(shì)如虹，這使得大宗商品承壓。

　　當(dāng)提及為各界熱議的美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，克雷布斯則果斷表示：“希望美聯(lián)儲(chǔ)加息的"靴子"盡早落地。”他告訴，“美元走強(qiáng)打擊了貴金屬價(jià)格，且太長時(shí)間的加息預(yù)期已經(jīng)為大宗商品市場(chǎng)帶來了額外波動(dòng)，市場(chǎng)應(yīng)該回歸理性、放眼長遠(yuǎn)。”

　　世界白銀協(xié)會(huì)也指出，除了美元升值等外部問題，該行業(yè)仍存在最為根本性的挑戰(zhàn)需要應(yīng)對(duì)。作為白銀整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的源頭部分，礦山和冶煉的供應(yīng)穩(wěn)定是整個(gè)行業(yè)發(fā)展的基石。礦產(chǎn)銀又可以分為原生和伴生兩大類，其中原生銀礦在中國礦產(chǎn)較少，且分布較為分散，例如河北豐寧銀礦；伴生銀占總礦產(chǎn)銀的80%，主要為銅?鋅副產(chǎn)，如江西銅業(yè)(600362,股吧)?，F(xiàn)在，由于礦產(chǎn)資源逐年減少，開采難度加大，礦山部分利潤空間受到擠壓。

　　“現(xiàn)在面臨的問題是如何在開采中達(dá)到最大的資源利用率，如何做到綠色礦山綠色開采。在冶煉環(huán)節(jié)，銅冶煉已在2014年出現(xiàn)行業(yè)產(chǎn)量峰值，同期的鉛鋅冶煉因?yàn)榄h(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、價(jià)格低迷等原因，產(chǎn)量大幅萎縮，冶煉企業(yè)舉步維艱。如何謀圖發(fā)展、走出困境，是該產(chǎn)業(yè)面臨的主要問題。”克雷布斯表示。