[轉(zhuǎn)] 20150915焦煤焦炭日評(1圖)

2015-09-15 17:38 來源： 永安期貨 瀏覽：416 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

今日要聞：

1、8月份，全國一般公共預(yù)算收入9671億元，比上年同月增長6.2%，同口徑[1]增長3.5%。其中，中央一般公共預(yù)算收入4678億元，增長5%，同口徑增長4.8%，增幅有所回落主要受國內(nèi)增值稅下降和進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收持續(xù)下降等因素影響;地方本級一般公共預(yù)算收入4993億元，增長7.3%，同口徑增長2.3%，同口徑增幅回落，主要是今年新納入一般預(yù)算的11項基金和地方行政事業(yè)性收費等下降。全國一般公共預(yù)算收入中的稅收收入7539億元，同比增長3.5%。

觀點策略：

現(xiàn)貨市場：國內(nèi)煉焦煤市場弱勢運行，全國各主產(chǎn)地?zé)捊姑簝r格保持平穩(wěn)；國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場走弱，神華焦炭今降30，華北、華東等主要產(chǎn)區(qū)焦炭價格下行壓力加大；鋼廠方面受鋼市需求不及預(yù)期影響，廠內(nèi)焦炭維持低庫存，采購謹(jǐn)慎執(zhí)行按需采購，焦企承壓加??；日照港澳洲主焦煤710（0），京唐港山西主焦煤770（0），天津港準(zhǔn)一級焦炭885（0），旭陽準(zhǔn)一級焦炭780（0）。

期貨市場：今日黑色期貨品種繼續(xù)下行，焦煤主力合約JM1601收574跌2跌幅0.35%，單邊減倉1986手，焦炭主力合約J1601收775跌2跌幅0.26%，單邊減倉5209手。

綜合分析：焦煤焦炭總體估值低估，驅(qū)動向下，焦煤估值嚴(yán)重低估，驅(qū)動較前期有所修復(fù)。閱兵過后，鋼廠復(fù)產(chǎn)正常進(jìn)行中，煤焦需求有一定拉動。目前，煉焦煤庫存主要集中在煤礦，其他環(huán)節(jié)庫存均較低，按照慣例，九月下旬開始，鋼廠焦化廠將會陸續(xù)補庫焦煤，或?qū)姑簝r格形成一定的支撐，且焦煤貼水幅度較大，基差存在修復(fù)的可能。當(dāng)前，黑色品種維持弱勢的癥結(jié)在于鋼材需求疲弱，鋼廠利潤持續(xù)被壓縮，在此情況下，焦煤焦炭整體上缺乏反彈動力，但下部支撐較強，不建議過分看空。而基于目前的基本面判斷，焦煤或強于焦炭，因此可繼續(xù)做空焦化利潤，即買焦煤拋焦炭，配比可以是2手焦煤配1手焦炭，也可以是5手焦煤配3手焦炭。
 

評分: