貴金屬8月的漲勢喜人，白銀表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，月漲幅超過18%。第一階段上漲為超跌反彈。8月下旬，貴金屬出現(xiàn)第二輪上漲，結(jié)果漲速過快，多頭動能耗盡，在8月末市場轉(zhuǎn)入下跌。進(jìn)入9月，次要因素的影響必然弱化，基本面回歸美國經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲政策，貴金屬市場難言樂觀。

　　第一，就戰(zhàn)爭而言，一次小規(guī)模的局部戰(zhàn)爭并不能對貴金屬價格產(chǎn)生持續(xù)的影響。9月敘利亞局勢對貴金屬市場的影響會是短暫的脈沖式的。8月31日奧巴馬表態(tài)征詢美國眾議院意見，由此推斷，美國在9月9日眾議院復(fù)會前不會對敘利亞采取行動。

　　第二，即將重啟的美國聯(lián)邦政府債務(wù)上限談判，對貴金屬市場的提振作用有限。敘利亞問題可能弱化美國國會對債務(wù)上限問題的爭論。美聯(lián)邦政府要在10月中旬才達(dá)到債務(wù)上限，時間結(jié)余依然充裕。

　　第三，從美國經(jīng)濟(jì)看，7月新屋銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期下滑，并不足以說明美住房市場大幅走弱。除新屋銷售數(shù)據(jù)外，7月成屋銷售總數(shù)年化超預(yù)期增長，6月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)年率持穩(wěn)，表明住房市場表現(xiàn)尚可，抵押貸款利率上升的負(fù)面沖擊仍可承受。美國第二季度實際GDP修正值年化季率超預(yù)期上修至增長2.5%，扭轉(zhuǎn)了市場對美國經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，也增加了美聯(lián)儲9月開始放緩QE的幾率。

　　9月貴金屬市場的焦點(diǎn)將重回美國經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲政策。美元指數(shù)上漲之勢躍躍欲試，本周五將發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能成為引爆美指多頭行情的導(dǎo)火索。即使非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不濟(jì)，美元指數(shù)出現(xiàn)快速調(diào)整，后市也仍將重拾升勢，其原因在美聯(lián)儲政策決議出爐前，市場的擔(dān)憂情緒將給美元提供足夠的支撐。因此，9月做空貴金屬將是上佳選擇。