報(bào)告要點(diǎn)

　　財(cái)政部表態(tài)加碼財(cái)政政策力度,刺激市場(chǎng)做多情緒

　　閱兵過后鋼廠復(fù)產(chǎn)步伐加快,但需求未好轉(zhuǎn)造成礦強(qiáng)螺弱

　　8月份宏觀數(shù)據(jù)疲弱,實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,可輕倉試空

　　影響因素分析

　　上周,鋼坯報(bào)價(jià)受前期環(huán)保停產(chǎn)的影響,出現(xiàn)上揚(yáng)。但長(zhǎng)假過后,需求仍未明顯恢復(fù),導(dǎo)致成材價(jià)格繼續(xù)回落。期貨市場(chǎng)上,受股市企穩(wěn),與財(cái)政部發(fā)文加碼財(cái)政政策力度的影響,黑色系商品價(jià)格快速上揚(yáng)。但市場(chǎng)擔(dān)憂情緒仍然較重,螺紋表現(xiàn)弱于礦石。

　　8月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布,投資與消費(fèi)增速均繼續(xù)下滑。貨幣政策持續(xù)寬松的大背景下,仍未助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),復(fù)蘇步伐依然緩慢。從閱兵過后,需求端的回暖情況也不及市場(chǎng)預(yù)期,黑色系仍存跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

　　爐料市場(chǎng)

　　8月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示,鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比大跌,同比微跌。閱兵過后,鋼廠復(fù)產(chǎn)步伐加快,爐料集中采購,造成貨源略緊,港口礦石報(bào)價(jià)穩(wěn)步上揚(yáng)。上周,財(cái)政部表態(tài)加大財(cái)政政策力度,市場(chǎng)信心有所恢復(fù),大宗商品全線上揚(yáng)。

　　由于期螺沖高回落,持續(xù)盤整,造成噸鋼盤面利潤(rùn)持續(xù)壓縮。若后市需求不能快速釋放,存貨積壓下,鋼廠或再次降價(jià)甩貨。待鋼廠開工率出現(xiàn)下滑,疲弱的鋼價(jià)或?qū)鲗?dǎo)至礦石。在缺乏基本面支持的情況下,暴漲過后的鐵礦石,后市存跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

　　小結(jié)

　　上周,受財(cái)政部表態(tài)加大財(cái)政政策力度的影響,大宗商品全線上揚(yáng)。閱兵過后,鋼廠復(fù)產(chǎn)步伐加快,但需求未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),造成礦強(qiáng)螺弱。8月份,房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額繼續(xù)下滑,或打壓市場(chǎng)做多情緒。

　　盡管貨幣政策持續(xù)寬松,但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐仍然緩慢。隨著期現(xiàn)價(jià)差逐漸得到修復(fù),鐵礦石的快速上漲或暫告一段落,低迷的鋼價(jià)或?qū)⑼侠鄣V石走勢(shì)。建議投資者輕倉試空,RB1601阻力位1980,I1601阻力位425。

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