[轉(zhuǎn)] 20150911焦煤焦炭日評(píng)(1圖)

2015-09-11 18:00 來(lái)源： 永安期貨 瀏覽：361 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

今日要聞：

1、初步統(tǒng)計(jì)，2015年8月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.08萬(wàn)億元，分別比上月和去年同期多3404億元和1276億元。其中，當(dāng)月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加7756億元，同比多增753億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少620億元，同比多減511億元；委托貸款增加1198億元，同比少增453億元；信托貸款增加317億元，同比多增832億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1577億元，同比多減461億元；企業(yè)債券凈融資2875億元，同比多941億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資479億元，同比多262億元。
2、9月11日從發(fā)改委獲悉，日前，發(fā)改委再度批復(fù)三條鐵路新建項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告，投資總額達(dá)到1427.72億元。具體來(lái)看，三條鐵路分別為：新建大理至臨滄鐵路、新建彌勒至蒙自鐵路、新建鄭州至萬(wàn)州鐵路，投資額分別為，1180.42億、92億和155.3億。

觀點(diǎn)策略：

現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，全國(guó)各主產(chǎn)地?zé)捊姑簝r(jià)格保持平穩(wěn)；國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)呈大穩(wěn)定小調(diào)整格局，港口庫(kù)存本周微增，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)除華中地區(qū)個(gè)別市場(chǎng)調(diào)降20外其余市場(chǎng)暫無(wú)變動(dòng)；鋼廠高爐開(kāi)工率繼續(xù)回升，但采購(gòu)仍較謹(jǐn)慎按需采購(gòu)為主，鋼廠維持低庫(kù)存策略，焦企壓力仍較大，市場(chǎng)成交暫無(wú)明顯起色；日照港澳洲主焦煤710（0），京唐港山西主焦煤770（0），天津港準(zhǔn)一級(jí)焦炭885（0），旭陽(yáng)準(zhǔn)一級(jí)焦炭780（0）。

期貨市場(chǎng)：今日焦煤焦炭期貨維持震蕩走勢(shì)，焦煤主力合約JM1601收583.5跌2跌幅0.34%，單邊減倉(cāng)1522手，焦炭主力合約J1601收787.5漲0.5漲幅0.06%，單邊增倉(cāng)454手。

綜合分析：焦煤焦炭總體估值低估，驅(qū)動(dòng)向下，焦煤估值嚴(yán)重低估，驅(qū)動(dòng)較前期有所修復(fù)。閱兵過(guò)后，鋼廠存在復(fù)產(chǎn)動(dòng)力，焦煤焦炭需求或得到少許改善，但在礦石價(jià)格較為堅(jiān)挺的情況下，鋼廠勢(shì)必增大焦炭?jī)r(jià)格打壓力度。目前，煉焦煤庫(kù)存主要集中在煤礦，其他環(huán)節(jié)庫(kù)存均較低，按照慣例，九月下旬開(kāi)始，鋼廠焦化廠將會(huì)陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)焦煤，或?qū)姑簝r(jià)格形成一定的支撐，且焦煤貼水幅度較大，基差存在修復(fù)的可能?？傮w來(lái)看，焦煤焦炭依舊弱勢(shì)，缺乏上漲的動(dòng)力，但是焦煤底部支撐較為堅(jiān)挺，或強(qiáng)于焦炭，可考慮買焦煤拋焦炭套利策略，配比上可以是1手焦炭配2手焦煤，也可以是3手焦炭配5手焦煤。

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