貨幣政策：按兵不動

　　市場進入“瘋狂九月”，而9月第一周被認為是“超級周”。因為在本周內(nèi)，澳大利亞央行、加拿大央行、日本央行、英國央行、歐洲央行這五家全球主要央行，將先后公布利率決議。

　　9月3日，澳大利亞央行率先宣布了利率決議，維持利率水平不變。澳大利亞央行稱，過去一年中，澳大利亞經(jīng)濟增速一直略微低于預期，預計近期內(nèi)這種低迷勢頭將延續(xù)。

　　上海中期期貨分析師李寧向《國際金融報》表示：“澳大利亞央行的利率決議較為符合市場預期，同時市場預期歐洲央行和英國央行也將維持0.5%的基準利率不變。各大央行的利率決議若較為符合市場預期，就不會對市場形成較大沖擊?！?/p>

　　光大期貨分析師孫永剛在接受《國際金融報》采訪時表示：“本周各大央行的議息決議對匯市影響較大，但對貴金屬市場來講，黃金價格對美元波動更為敏感。美國退出量化寬松（QE）貨幣政策對發(fā)達經(jīng)濟體的影響并不會很大，更多地沖擊新興市場經(jīng)濟體，因此發(fā)達國家央行會從自身經(jīng)濟需求角度去衡量貨幣政策，當然美國退出QE也是一個參考指標，但是影響不大。”

　　地緣局勢：持續(xù)緊張

　　近日，敘利亞局勢的不斷升溫，美國是否將對敘利亞動武依然是一大風險事件。9月2日，法國總理埃羅在國會結(jié)束休假復會后的首次會議上發(fā)表講話稱，法國方面勢必需要對敘利亞采取堅定而適當?shù)拇胧?，來懲戒該國政府蓄意對平民目標使用化學武器的行為。

　　美國總統(tǒng)奧巴馬曾表示正在尋求國會的授權(quán)，但由于國會正處于夏季休會期，授權(quán)至少將推遲到9月9日休會期結(jié)束，因此當前的敘利亞局勢暫時有所緩解。

　　國泰君安期貨分析師董丹丹在接受《國際金融報》采訪時表示：“目前敘利亞的局勢依舊不明朗。英國國會已經(jīng)否決了出兵決議，法國則會等美國一起出兵。且不論美國國會是否給予授權(quán)，即使同意，也可能僅僅局限在敘利亞內(nèi)部的閃電戰(zhàn)，這對國際油價的影響將很小?！?/p>

　　她預計，國際油價的走勢已經(jīng)對此有所反應，沖高回落，后期即使真的實施打擊，油價也很難再度沖擊前高。

　　除原油價格令人擔心外，貴金屬期貨已經(jīng)對地緣政治局勢有所反應。

　　美國商品期貨交易委員會最新公布的周度持倉報告顯示，在截至8月27日的一周中，對沖基金持有的黃金凈多倉位增加34%，至9.7902萬張期貨及期權(quán)合約，規(guī)模為今年1月22日以來最高；白銀凈多倉位增加2%，至1.6469萬張合約，規(guī)模為今年2月初以來最高。

　　上海中期期貨分析師李寧指出：“若戰(zhàn)爭局勢出現(xiàn)較大動蕩，投資者可能還將繼續(xù)加倉金銀、原油等大宗商品。奧巴馬近日已分別致電美國兩黨主要人物，在國會投票前展開游說活動，試圖說服國會授權(quán)對敘利亞進行懲罰性打擊，敘利亞局勢的緊張將有助于黃金、白銀價格走高?！?/p>

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)：左右走勢

　　本周，市場重要數(shù)據(jù)如美國8月非農(nóng)就業(yè)報告、8月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)將發(fā)布。9月17日至18日，美聯(lián)儲將舉行新一輪議息會議，本次會議是否會決定開始縮減QE的規(guī)模將取決于8月非農(nóng)就業(yè)報告。如果8月就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，那么美聯(lián)儲便可斷言經(jīng)濟增速足以適應資產(chǎn)購買的減少。

　　目前市場預計，美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增長18萬，失業(yè)率將維持在7.4%水平。

　　不過，董丹丹認為，QE政策僅在2008年第四季度第一輪量化寬松時對商品的提振作用較大，因為那時候也伴隨著商品的庫存重建，商品的價值回歸。之后QE的效用越來越小。而目前隨著美國經(jīng)濟的逐步穩(wěn)固，QE的退出對商品市場的沖擊將越來越小。從另一方面看，QE的退出是對目前良好經(jīng)濟現(xiàn)狀的確認。

　　董丹丹認為，若9月美聯(lián)儲開始縮減購債規(guī)模對大宗商品期貨的影響有限，商品價格一兩天內(nèi)的短期波動可能受其影響，之后仍將回歸自身的基本面。

　　李寧也認為，本次議息會議可能對市場的短期沖擊更大一些?！笆袌鲎顬殛P(guān)注的是本次會議他們是否會宣布開始減少債券購買。QE政策的結(jié)束將對大宗商品影響較大，因為正是4年前該政策的開始才使商品價格一路上漲，但今年以來大宗商品的跌勢已經(jīng)在很大程度上反映了這一預期?！?/p>

　　孫永剛也指出，對于貴金屬來講，清晰的走勢依然將會在9月17日至18日的美聯(lián)儲議息會議之后出現(xiàn)，那么在此之前，市場更多會呈現(xiàn)相對寬幅震蕩的走勢，當然美國非農(nóng)就業(yè)報告等數(shù)據(jù)對于市場的影響也比較大，不排除市場會開始弱勢下跌的行情。