部分期民轉(zhuǎn)戰(zhàn)商品市場，期貨公司“緊急備戰(zhàn)”或提前入冬

　　長沙 （ 舒元臻）“股指跌了好，否則股指期貨真成了"罪魁禍?zhǔn)?了。”作為股民的孫慧君本不應(yīng)該說出這樣的話，然而他作為期貨行業(yè)從業(yè)者的身份，卻又從心底里想為股指期貨正名。昨日起，中國金融期貨交易所（簡稱中金所）開始執(zhí)行最嚴(yán)苛的“新政”，因為其嚴(yán)苛程度非常，業(yè)內(nèi)戲稱股指期貨是“自廢武功”。

　　昨日，滬深300、上證50、中證500期指各期合約大部分收漲，而部分期民則忙著轉(zhuǎn)戰(zhàn)商品期貨市場，商品增倉明顯。然而，A股卻并未止跌，受影響的期民、期貨公司，甚至一些投資公司開始想方設(shè)法“突圍”渡過“難關(guān)”。

　　期民表現(xiàn)：撤離期指，轉(zhuǎn)戰(zhàn)商品

　　早在9月2日晚，中金所的一紙通知打亂了不少人的休假計劃。為抑制市場過分投機，中金所一口氣推出十分嚴(yán)苛的四項“新政”，均從昨日開始實施，包括：單個產(chǎn)品、單日開倉交易量超10手構(gòu)成“日內(nèi)開倉交易量較大”的異常交易行為；非套保持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)提高至40%，套保持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)提高至20%；日內(nèi)平今手續(xù)費提高至按平倉成交金額的0.23%等。

　　昨日為期指“自廢武功”的第一天，市場變化明顯。截至收盤，滬深300、上證50、中證500期指各期合約近全線收漲，僅上證50主力合約IH1509小幅收跌。期指的寂寞換來的是期民轉(zhuǎn)戰(zhàn)商品的熱潮。從昨日各品種合約的增倉情況來看，商品期貨增倉明顯，其中螺紋鋼、菜粕、豆粕、玻璃、油脂、橡膠、甲醇和雞蛋等尤為顯著。

　　行業(yè)反應(yīng)：期指客戶端基本沒做

　　“今天期指客戶端基本上都沒做，前段時間準(zhǔn)備入市的幾個大戶也都沒做了。”具有券商背景的某期貨公司長沙營業(yè)部負(fù)責(zé)人告訴，對于以散戶為主的營業(yè)部影響很大，客戶都不做股指期貨了，公司就沒手續(xù)費，而公司一些量化對沖的產(chǎn)品也因為期指手續(xù)費提高、缺乏流動性等做不了。“不過，今天很多客戶都在咨詢新華富時A50如何做，公司外盤業(yè)務(wù)也許在10月份可以開展。”上述負(fù)責(zé)人告訴。

　　“主要還是需求導(dǎo)向，客戶尤其是機構(gòu)投資者都在問新華富時A50這方面的問題。”本地某期貨公司相關(guān)人士透露，從上周三接到消息開始，公司便緊急召開會議，并做了與客戶溝通政策內(nèi)容，解釋、安撫，分析政策出臺后股指期貨流動性、交易成本等變化，告知客戶可能面臨的風(fēng)險情況，對股指期貨投資客戶進行細(xì)致分類、引導(dǎo)商品期貨領(lǐng)域的投資機會等工作，甚至考慮到境外子公司平臺的搭建事宜。

　　業(yè)內(nèi)觀點：期貨公司或提前入冬

　　“客戶主要交易都是股指期貨，現(xiàn)在都沒啥事情可以做了。本來都看好股市的，現(xiàn)在只能回到商品了。”今年年初與朋友合伙開立投資公司的游先生對于現(xiàn)行的狀況十分擔(dān)憂，其投資公司主要業(yè)務(wù)便是期貨配資等業(yè)務(wù)，而現(xiàn)在來看業(yè)務(wù)基本上“歇菜”了。“現(xiàn)在成本這么高了，投資公司、配資公司大面積倒閉是肯定的。”游先生坦言。

　　“非常時期非常措施，進入四季度可能就好了，政策或許會逐步松綁。”有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，股指期貨的非常規(guī)政策可能會持續(xù)兩三個月，部分資金會流入商品，并引發(fā)部分商品期貨出現(xiàn)小級別行情，期貨公司或提前進入冬天。不過，也無需太悲觀，現(xiàn)在政策調(diào)整對期權(quán)業(yè)務(wù)的推廣有利，近日50ETF期權(quán)的成交突然放大，期權(quán)的交易制度更靈活，策略更豐富，適合中小投資者參與。此外，商品增倉明顯有假日因素影響，但有些品種持倉超過放假前水平。