王姣

　　受原糖大漲及銷(xiāo)售回暖提振，本周一，鄭糖期貨高開(kāi)高走，主力1601合約震蕩上揚(yáng)，日內(nèi)最高觸及5305元/噸，最終收漲80元/噸或1.54%，報(bào)5261元/噸。交易量明顯減少至841382手，持倉(cāng)量增加4864手至523720手?，F(xiàn)貨價(jià)格亦隨國(guó)內(nèi)外利好消息穩(wěn)中有升，總體成交不錯(cuò)。

　　“因市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)巴西主產(chǎn)區(qū)持續(xù)至9月中旬的強(qiáng)降雨將嚴(yán)重影響甘蔗壓榨進(jìn)度，印度主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨量偏低對(duì)甘蔗生長(zhǎng)不利，大基金空頭回補(bǔ)導(dǎo)致中國(guó)假日期間外盤(pán)一度暴漲8.7%。”混沌天成期貨研究指出。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的最新報(bào)告顯示，截至9月1日當(dāng)周，對(duì)沖基金及大型投機(jī)客持有的原糖凈頭寸四周來(lái)首次空翻多，凈多頭倉(cāng)位為14137手?？偝謧}(cāng)818040手，較前周減少17938手，或2.15%，為連續(xù)第二周減持。

　　不過(guò)受技術(shù)性賣(mài)盤(pán)打壓，洲際交易所（ICE）原糖期貨上周五從五周高點(diǎn)回落，隔夜10月原糖期貨收跌0.17美分，或1.49%，報(bào)每磅11.22美分。

　　國(guó)內(nèi)方面，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)超預(yù)期，提振糖價(jià)。中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年8月底，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖879.3萬(wàn)噸（上制糖期同期1024.39萬(wàn)噸），累計(jì)銷(xiāo)糖率83.3%（上制糖期同期76.92%），其中，銷(xiāo)售甘蔗糖812.88萬(wàn)噸（上制糖期同期964.16萬(wàn)噸），銷(xiāo)糖率82.79%（上制糖期同期76.69%），銷(xiāo)售甜菜糖66.42萬(wàn)噸（上制糖期同期60.23萬(wàn)噸），銷(xiāo)糖率90.02%（上制糖期同期80.7%）。

　　消息面上，8月10日至14日，由中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)組織的銷(xiāo)區(qū)調(diào)研組赴山東、浙江、福建和廣東等食糖主銷(xiāo)區(qū)對(duì)2014/2015年制糖期的食糖銷(xiāo)售、消費(fèi)以及商業(yè)會(huì)員的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行調(diào)研。調(diào)研結(jié)果顯示，從整體來(lái)看，本制糖期食糖銷(xiāo)售及消費(fèi)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　混沌天成期貨分析認(rèn)為，外盤(pán)的反彈部分原因是由于前期盤(pán)面價(jià)格跌幅過(guò)大，大基金大量的凈空持倉(cāng)存在減持導(dǎo)致，但從更長(zhǎng)的時(shí)間周期而言，原糖壓力依然存在，上漲高度有限。對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，主導(dǎo)行情的依然是自身情況。目前市場(chǎng)對(duì)于明年繼續(xù)實(shí)施進(jìn)口管控的力度存在分歧，且國(guó)儲(chǔ)糖放儲(chǔ)也是一個(gè)不確定因素，建議繼續(xù)等待會(huì)議相關(guān)消息，觀(guān)望或短線(xiàn)操作為宜。

　　展望后市，瑞達(dá)期貨(,)研究指出，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)超預(yù)期，提振糖價(jià)，但短期供應(yīng)充裕，鄭糖上漲受限；中長(zhǎng)期看，新榨季預(yù)期繼續(xù)減產(chǎn)以及未來(lái)進(jìn)口預(yù)期減少，糖價(jià)走勢(shì)仍舊看好，短期繼續(xù)關(guān)注8月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)公布。技術(shù)面上，鄭糖1601合約振蕩上漲，后期有望延續(xù)振蕩上漲。操作上，建議輕倉(cāng)試多，止損5100元/噸。