中金所新規(guī)股指期貨40%保證金率，每日開倉10手，日內(nèi)交易手續(xù)費(fèi)率2.3%。，專家解讀這三條新規(guī)的結(jié)論是，沒法玩兒了。但借用影視圈的一句話：“有規(guī)則就好辦”，新規(guī)之后的股指期貨或許還有新的玩兒法。

　　先看10手的限制開倉，對于機(jī)構(gòu)投資者來說肯定是難以逾越的鴻溝，但對于普通散戶來說，10手滬深300指數(shù)期貨的保證金大約需要360萬元，這就是說，普通投資者對于10手的開倉限制并沒有什么影響。如果資金量再大一點(diǎn)，可以同時開設(shè)中證500指數(shù)期貨、上證50指數(shù)期貨各10手，如此也能容納大約1000萬元的資金。

　　這里說的是正常的趨勢交易者，如果是喜好日內(nèi)短線交易的人，恐怕就不好玩兒了，先不說短線交易很容易就會超出10手的限制，就是那當(dāng)日開倉、當(dāng)日平倉2.3%。的手續(xù)費(fèi)，已經(jīng)超過了股票交易費(fèi)用。故筆者建議短線投資者，既然是日內(nèi)交易，何必非跟股指期貨較勁，很多商品期貨的波動率也很大，去哪里短線交易也是一樣的。

　　然后是40%的保證金問題，很多投資者認(rèn)為太高，但筆者認(rèn)為這并不影響穩(wěn)健投資者的交易。因為保證金高有一個最大的好處，就是風(fēng)險相對較小，萬一投資者的保證金不足，期貨公司也不會不計成本地給客戶強(qiáng)行平倉，因為40%的保證金想一兩天之內(nèi)虧光真的是太難了，期貨公司并不擔(dān)心自己的權(quán)益受到損害，所以也會幫助客戶把倉位留到最后時限，這就給投資者補(bǔ)充保證金、擇價平倉提供了更長的時間，被強(qiáng)平在極端價格的機(jī)會也會大大降低。

　　一個缺乏莊家的股指期貨市場全憑散戶自由交易，投資者可以每日在漲停板附近掛出賣單，在跌停板附近掛出買單，萬一有哪個家伙因故報出極端價格，撿漏也是有可能的。

　　此外，股指期貨主力合約也有可能從近月轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)月，因為受到限制開倉的影響，每月一換月成為太麻煩的事情，那么如果能夠改為3個月一換或者6個月一換月，莊家也就能持有更多的持倉，這或許也是未來市場主力惟一能夠參與股指期貨的方法。但是莊家的持倉將會面臨平倉不易的局面，故散戶投資者也要考慮到莊家平倉可能給股指期貨價格帶來的巨大影響。

　　最后一點(diǎn)，即如果股指期貨大幅貼水仍然存在，那么投資者不妨把手中持有的指數(shù)基金、藍(lán)籌股等標(biāo)的更換為股指期貨近月多單，這樣拿到交割再換回基金或者藍(lán)籌股，將能額外獲得貼水的收益，這也將是股指期貨投資者未來的主要收入來源。