周一，雞蛋主力1601合約低開后中幅振蕩，最高上探3945元/500千克，最低下行至3883元/500千克。隨著中秋節(jié)假期臨近，雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)的鮮蛋需求增加，1509合約的季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)有望引領(lǐng)雞蛋期貨短線反彈。

　　現(xiàn)貨蛋價(jià)維持高位

　　雞蛋現(xiàn)貨消費(fèi)的季節(jié)性規(guī)律顯示，每年9月的中秋、國慶假期是鮮蛋消費(fèi)的高峰期。隨著中秋節(jié)假期臨近，農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)及超市的鮮蛋消費(fèi)預(yù)期看漲。芝華公布的最新數(shù)據(jù)顯示，目前主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為4.36元/斤，主銷區(qū)雞蛋均價(jià)為4.56元/斤，維持在相對(duì)高位。

　　養(yǎng)殖處于盈利周期

　　近期，在玉米收儲(chǔ)政策公布前，玉米期貨市場(chǎng)近遠(yuǎn)月合約價(jià)格聯(lián)動(dòng)下行，反映出市場(chǎng)對(duì)新年度玉米收儲(chǔ)政策的調(diào)整預(yù)期。投資者對(duì)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)供大于需的擔(dān)憂不斷加重，全國玉米現(xiàn)貨價(jià)格跟隨下行。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)的最新報(bào)價(jià)顯示，截至8月第4周，全國玉米均價(jià)為2.46元/公斤，較上周下降0.01元/公斤，較去年同期下降7.5%。豆粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨降，目前豆粕全國均價(jià)為3.31元/公斤，與上周持平，與去年同期相比下跌18.3%。豆粕、玉米作為蛋雞養(yǎng)殖的主要原料，價(jià)格較去年同期大幅下降，因此8月蛋雞用配合飼料成本下降至3.04元/公斤，較去年同期下跌4.7%。目前，蛋雞養(yǎng)殖的蛋料比為3.53：1，養(yǎng)殖仍處于盈利周期，1斤雞蛋的盈利在1.04元/斤。

　　1月合約蛋價(jià)反彈繼續(xù)做空

　　自本周三開始，雞蛋近月1509合約進(jìn)入交割月，期貨價(jià)格將向現(xiàn)貨靠攏。如果進(jìn)入9月雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，那么雞蛋1509合約期價(jià)將出現(xiàn)振蕩上行的走勢(shì)。

　　在雞蛋1509合約進(jìn)入交割月后，雞蛋1601合約價(jià)格將主要體現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期。在雞蛋現(xiàn)貨季節(jié)性因素影響下，雞蛋1601合約或階段性體現(xiàn)鮮蛋消費(fèi)轉(zhuǎn)旺的市場(chǎng)預(yù)期。但需要注意的是，雞蛋9月消費(fèi)高峰過后，將再度進(jìn)入到季節(jié)性消費(fèi)淡季。在高養(yǎng)殖利潤刺激養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄、十一過后季節(jié)性消費(fèi)需求下降等因素影響下，遠(yuǎn)期雞蛋市場(chǎng)供應(yīng)還將不斷增加。因此，從中線來說，在1601合約蛋價(jià)短線反彈過后，投資者還需保持中線做空思路。（作者單位：光大期貨）