本周，在全球金融市場大幅下挫的背景下，作為避險資產(chǎn)的貴金屬不漲反跌。本周前三個交易日，倫敦金現(xiàn)貨與COMEX黃金期貨主力合約累計均下跌逾3%。同時，倫敦銀現(xiàn)貨與COMEX白銀期貨主力合約本周前三個交易日累計跌幅分別為7.82%、8.29%。

　　昨日，截至發(fā)稿時，國際貴金屬市場小幅反彈，而當(dāng)天滬金期貨主力合約1512繼續(xù)下探，本周以來累計跌幅為2.5%，滬銀期貨主力合約1512本周以來累計跌幅近6.5%。

　　為何在金融市場動蕩，市場避險情緒上升的情況下，境內(nèi)外貴金屬價格卻步步下探？

　　對此，騏駿投資交易部經(jīng)理劉秀集表示，在全球金融市場動蕩的情況下，投資者短期會有配置黃金資產(chǎn)的需求，但這種需求的出發(fā)點(diǎn)是避險，而非賺取金價上漲帶來的利潤，本質(zhì)上黃金仍缺乏上漲的源動力；而白銀的工業(yè)屬性強(qiáng)于避險屬性，所以其價格往往會跟隨其他金屬下跌。

　　上海中期期貨研究所副所長李寧對期貨日報表示，雖然本周以來國際金融市場一度大跌，反映市場恐慌情緒的VIX指數(shù)一度大漲，但黃金經(jīng)歷了上周的一波上漲之后，市場心態(tài)已經(jīng)發(fā)生變化。近日，金價走勢在技術(shù)上已顯現(xiàn)疲態(tài)，24日Au1512合約的一根高位十字星顯示市場做多意愿并不強(qiáng)烈。

　　此外，南華期貨產(chǎn)品創(chuàng)新總監(jiān)吳明星認(rèn)為，全球股市風(fēng)險溢價對貴金屬的影響有限，相比之下金價受匯率的影響更大。在人民幣匯率企穩(wěn)的背景下，滬金難以大幅上漲。

　　昨日，美國等股市的大幅反彈也降低了市場對貴金屬的避險需求。當(dāng)天美國標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)均創(chuàng)下2011年11月以來的最大單日收盤漲幅，納斯達(dá)克綜合指數(shù)創(chuàng)下2011年8月以來的最大單日收盤漲幅，同時VIX指數(shù)下跌15.8%，報收于30.32。

　　此外，最新公布的美國耐用品訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，我國央行在推出“雙降”政策之后再度以SLO的方式向市場注入1400億元，這些都提振了市場信心，使得避險需求有所下降，并令貴金屬價格承壓。

　　對于金價后期走勢，受訪分析人士表示，仍要看美聯(lián)儲的“臉色”。“一些突發(fā)的風(fēng)險事件可能會對金價形成短期的支撐，但整體上看，決定金價走勢的還是美聯(lián)儲的貨幣政策。”李寧說。