金融期貨是指交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標準化合約。金融期貨合約標的物不是實物商品，而是金融商品，如證券、貨幣、利率等。伴隨股指期貨、國債期貨的相繼推出，近年來我國金融期貨市場得到了穩(wěn)步發(fā)展，而對比國外成熟市場，我國金融期貨創(chuàng)新業(yè)務的空間還非常廣闊。

　　金融期貨交易產生于本世紀70年代的美國市場，當時以貨幣學派為主流的新自由主義經濟思潮開始主導美國的經濟金融政策，而隨著金融管制放松，金融市場匯率、利率以及資產價格處于快速動蕩之中，為了防范金融市場動蕩的風險，新的金融衍生工具被創(chuàng)造出來，包括各種金融期貨、期權以及貨幣互換等。這些新的工具不僅幫助傳統(tǒng)金融機構化解了利率、匯率波動的風險，而且也為他們提供了更廣泛的資金籌措渠道，降低了他們的融資成本。經過幾十年的發(fā)展，金融期貨交易已經成為整個期貨市場的主流，年度交易量占整體市場的80%，其中期權、互換等衍生品更是每日金融市場上最大的成交品種。

　　金融期貨一般分為三類：外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。2010年，我國順利推出了國內第一個金融期貨――滬深300指數(shù)期貨。

　　起源于美國的2008年次貸危機給我國的實體經濟以及資本市場都帶來了嚴重的沖擊，國內股票現(xiàn)貨市場更是從6000多點迅速下滑至1600多點。股票價格的快速下滑不僅導致國內財富嚴重縮水，更導致了金融市場重新洗牌，一大批機構投資者在這次危機中退出股票市場，這也給我國金融市場建設提出了課題。為了培育一個良好運轉的金融市場，培育一個機構投資者占市場主體的金融市場，規(guī)避金融市場的系統(tǒng)性風險，適應中國經濟金融體制的改革，我國也在2010年順利推出了國內第一個金融期貨――滬深300指數(shù)期貨。

　　從運行3年多的時間來看，股指期貨已經成為國內期貨市場的主力軍，不僅成交量超過了期貨市場整體成交量的一半以上，而且機構投資者也逐步成為股指期貨市場的主要力量，各種投資工具和方法也如雨后春筍一般不斷涌現(xiàn)。實踐來看，股指期貨在豐富投資者資產組合的同時，也防止了系統(tǒng)性風險的積聚，提供了一個內在的平衡機制，促使股票指數(shù)在更合理的范圍內波動。

　　股指期貨成功的推出不僅證明了金融期貨創(chuàng)新的可行性，也證明了金融期貨創(chuàng)新的必要性。伴隨著人民幣國際化的進程，匯率以及利率市場化逐步成為未來金融體制改革的兩個必要方向，市場決定貨幣市場價格也將成為常態(tài)，這使得國內金融機構、實體企業(yè)都面臨貨幣市場利率波動的風險，如何利用金融創(chuàng)新、金融衍生品來規(guī)避市場利率波動的風險，也成為我們金融創(chuàng)新發(fā)展的下一個目標。

　　“十二五”規(guī)劃中關于金融市場的規(guī)劃提出，要加大對債券市場發(fā)展的重視，努力建設一個產品序列齊全、功能完備、具有相當規(guī)模的債券市場體系。而債券市場最大的風險，就在于利率波動的風險。為此，中國證監(jiān)會批復國債期貨9月6日在中國金融期貨交易所上市，標志著國債期貨在時隔18年后重新登場。

　　國債期貨是最重要的利率期貨。利率期貨在中國未來發(fā)展前景巨大，原因有以下幾點：首先，利率期貨可以對沖系統(tǒng)性風險，維護社會經濟穩(wěn)定。其次，利率期貨的套保功能可以提高債券市場的活躍度。再次，利率期貨將推動利率市場化目標盡快達成。最后，利率期貨還可以有效降低政府宏觀調控的成本。展望國債期貨的上市交易，必將延續(xù)金融期貨受到追捧的態(tài)勢，不僅僅是因為這是我國第一個利率期貨產品，更重要的是，它帶來了更多金融投資工具的創(chuàng)新和金融投資理念的創(chuàng)新，圍繞著利率期權將展開多種投資模式。

　　更長遠來看，金融體制的創(chuàng)新仍然將不斷繼續(xù)，金融工具的創(chuàng)新也將不斷進行，未來金融期貨創(chuàng)新的步伐不會停止。可以相信，隨著人民幣國家化的進程逐步推進，人民幣期貨也將在國內逐步上市。一方面外匯儲備不斷增加，另一方面人民幣國際化進程中的匯率波動加大，因此我國迫切需要有效管理匯率風險的金融衍生品工具。國際上流行的匯率對沖工具有外匯遠期合同、掉期和外匯期貨，而我國的人民幣匯率衍生品只有遠期和掉期，因此將來人民幣期貨的上市只是時間問題。此外，在人民幣國際化進程中，中國資產將成為更重要的國際金融資產，屆時對人民幣期貨的需求將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。