SHMET8月24日網(wǎng)訊 ：

　　宏觀面：人民幣貶值疊加美聯(lián)儲加息預(yù)期，全球股市巨震，市場進(jìn) 入避險(xiǎn)模式。8月11-12日人民幣主動貶值后，周邊國家相繼采取貨幣貶值措施。匯市的動蕩帶動歐美股市大幅下挫。數(shù)據(jù)方面，8月財(cái)經(jīng)制造業(yè)PMI初值為 47.1，遠(yuǎn)低于預(yù)測值48.2和7月終值47.8，偏冷的數(shù)據(jù)繼續(xù)印證著中國悲觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。而美國方面，雖然房地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，但是大幅低于預(yù)期的紐 約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍增長乏力的現(xiàn)實(shí)。雖然目前全球貨幣政策仍處于相對寬松的環(huán)境中，但對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的拉動越顯乏力。

　　需求面：在 宏觀經(jīng)濟(jì)增長乏力，需求疲弱的格局下，首先從心理層面打壓市場需求人氣。北美半導(dǎo)體BB值顯示，7月景氣指數(shù)小幅上升至1.02，主要由于7月訂單同比大 幅上升12.5%帶動，顯示出電子需求端的改善；然而截止到6月數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鍍錫板產(chǎn)銷比雖略有改善，但庫存仍維持在高位的顯示料仍將抑制需求。從國內(nèi) 終端情況看，7月電子家電難尋亮點(diǎn)，而汽車行業(yè)也景氣下滑，短期內(nèi)需求仍受抑。

　　供給面：印 緬供應(yīng)仍偏緊，供應(yīng)短缺仍存在。印尼PT Timah公司的一位高管表示，該公司可能將于9月初獲得重啟出口的官方許可，不過錫價(jià)低迷或抑制銷售。這也意味著8月供應(yīng)面的緊張仍將延續(xù)。世界金屬統(tǒng) 計(jì)局（WBMS）報(bào)告顯示，2015年1-6月全球錫市供應(yīng)短缺1.7萬噸；而截止20日數(shù)據(jù)顯示，倫錫3月對現(xiàn)貨仍升水105美元/噸。從國內(nèi)情況來 看，7月錫產(chǎn)量同比和環(huán)比均下滑，云南廣西均呈現(xiàn)下降格局。

　　操作面：預(yù)計(jì)滬錫維持偏空震蕩格局，錫價(jià)低位上行需等待經(jīng)濟(jì)宏觀面風(fēng)險(xiǎn)的降低和需求端更多利好信號出現(xiàn)。滬錫 1509 料將測試前低 103,000 元/噸，建議投資者暫觀望或持偏空操作思路。

　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：貨幣政策層面再次大幅寬松對價(jià)格短期向上的沖擊。

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