易盛農(nóng)期指數(shù)周評(píng)

　　上周易盛農(nóng)期指數(shù)微跌，截至上周五收于1013.43點(diǎn)。

　　白糖價(jià)格小幅下跌。國(guó)際方面，8月中下旬，巴西天氣以干燥為主，有助于提高甘蔗產(chǎn)糖率以及方便田間生產(chǎn)，故預(yù)計(jì)甘蔗收割將進(jìn)展順利。西南季風(fēng)為印度帶來(lái)降雨，降雨量將超過(guò)同期平均水平，南部產(chǎn)區(qū)在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間的高溫少雨后將得到灌溉，有利于甘蔗生長(zhǎng)，預(yù)計(jì)食糖供應(yīng)或增加。

　　國(guó)內(nèi)方面，8月15日，東興海關(guān)查獲涉嫌走私糖160噸。據(jù)海關(guān)人士介紹，當(dāng)前，內(nèi)外白糖價(jià)格差距每噸超過(guò)千元，為獲取高額利潤(rùn)，走私分子鋌而走險(xiǎn)。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)食糖供求格局難以改變，內(nèi)盤(pán)糖價(jià)受外盤(pán)影響較大，存在反彈的可能，但依舊以弱勢(shì)為主。

　　棉花上周縮量微跌。國(guó)際方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告顯示，2015/2016年度全球棉花庫(kù)存減少65.3萬(wàn)噸，主要是主產(chǎn)國(guó)棉花產(chǎn)量下降。而由于巴西、澳大利亞和巴基斯坦等國(guó)的棉花產(chǎn)量調(diào)增，全球期末庫(kù)存為2290.5萬(wàn)噸?？傮w上，預(yù)計(jì)全球棉花供給仍然充足。

　　國(guó)內(nèi)方面，8月20日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司計(jì)劃掛牌輪出儲(chǔ)備棉50439.20噸，實(shí)際成交1619.33噸，成交率3.21%，成交依舊過(guò)低，反映了短期內(nèi)棉花需求依然疲軟。但因受人民幣貶值的影響，進(jìn)口減少，對(duì)國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格有一定的支撐。預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格變化不大。

　　菜粕上周持續(xù)下跌至前期低點(diǎn)，菜油亦振蕩下跌。國(guó)際方面，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的世界農(nóng)業(yè)產(chǎn)量月報(bào)顯示，受天氣影響，2015/2016年度加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1300萬(wàn)噸，比上年減少260萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全球供給量減少。國(guó)內(nèi)方面，截至8月15日，四川、湖北等9個(gè)主產(chǎn)區(qū)各類(lèi)糧食企業(yè)收購(gòu)新產(chǎn)油菜籽同比減少189萬(wàn)噸。究其原因，一方面，長(zhǎng)江流域國(guó)產(chǎn)菜籽存量確實(shí)不多。另一方面，因受美豆下行影響，菜油、菜粕價(jià)格持續(xù)走低，油廠(chǎng)提價(jià)收購(gòu)積極性不高，對(duì)市場(chǎng)供給沒(méi)有拉動(dòng)作用。總之，美豆期貨繼續(xù)走低利空國(guó)內(nèi)菜籽類(lèi)期貨，但人民幣貶值預(yù)期對(duì)遠(yuǎn)月合約提供支撐。同時(shí)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)菜籽上市數(shù)量有限，菜粕、菜油期貨下跌空間亦不大。

　　綜上所述，白糖產(chǎn)需缺口幾成事實(shí)，進(jìn)口量將成為影響國(guó)內(nèi)糖價(jià)的關(guān)鍵因素；棉花市場(chǎng)須關(guān)注后期可能出現(xiàn)的供求數(shù)據(jù)變化。菜粕類(lèi)短期向上的驅(qū)動(dòng)因素依舊須依靠對(duì)外盤(pán)天氣的炒作。

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