[轉(zhuǎn)] 期市成國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)“避風(fēng)港”

2013-09-02 09:09 來源： 期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 瀏覽：453 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

8月份以來，在美國(guó)2013/2014年度大豆產(chǎn)量可能受干旱天氣影響出現(xiàn)減產(chǎn)的市場(chǎng)預(yù)期下，美國(guó)CBOT市場(chǎng)大豆、豆油、豆粕價(jià)格飆升。CBOT市場(chǎng)大豆11月份合約一度大幅上漲17.22%至1409美分/蒲式耳，創(chuàng)出自去年12月份以來的新高；美豆油12月份合約最高上漲6.11%至45.32美分/磅；美豆粕12月份合約最高勁揚(yáng)22.47%至445美元/短噸。

“在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)浪中，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)儼然成為油脂企業(yè)的‘避風(fēng)港’。”天津某油脂企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人王宏對(duì)期貨日?qǐng)?bào)表示。

王宏認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)油脂壓榨企業(yè)基本上都是采購(gòu)北美、南美產(chǎn)區(qū)大豆作為壓榨原料，CBOT市場(chǎng)豆類價(jià)格的飆升大幅提升了油廠的壓榨成本。在此市場(chǎng)格局下，國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)在新年度大豆采購(gòu)過程中，可能會(huì)面臨高位點(diǎn)價(jià)，而后市價(jià)格一旦出現(xiàn)下跌，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)將大大增加。

似曾相識(shí)的一幕在2003年8月份就已經(jīng)出現(xiàn)過。當(dāng)年，受美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量大幅降低的預(yù)期影響，CBOT市場(chǎng)大豆主力合約價(jià)格自8月份的517美分/蒲式耳起步，到10月份最后一個(gè)交易日，短短3個(gè)月的時(shí)間飆升至781美分/蒲式耳，漲幅高達(dá)51.1%，最終該年度CBOT大豆主力合約價(jià)格于2004年3月份沖至最高的1005.8美分/蒲式耳。但自2004年5月份開始，CBOT大豆價(jià)格卻又出現(xiàn)雪崩式下跌，至該年7月30日價(jià)格已從5月份開盤價(jià)格932.1美分/蒲式耳跌至573.4美分/蒲式耳，跌幅高達(dá)38.5%。

“2003/2004年度美國(guó)大豆價(jià)格的大幅波動(dòng)，對(duì)國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)造成了致命性打擊。”回憶起當(dāng)年的情景，大連一家大豆貿(mào)易企業(yè)負(fù)責(zé)人馬成軍記憶猶新，當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)還只有大商所的大豆和豆粕兩個(gè)豆類期貨品種，油廠對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)知度不足、積極性也不高。“在價(jià)格大幅下跌的過程中，國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)虧損嚴(yán)重，大連華農(nóng)等國(guó)內(nèi)大型油脂企業(yè)紛紛倒閉，以嘉吉等為首的跨國(guó)油脂企業(yè)巨頭一舉占據(jù)了國(guó)內(nèi)油脂行業(yè)的半壁江山。”

隨著2006年1月份大商所豆油期貨的上市，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)構(gòu)建出了一個(gè)大豆、豆粕、豆油的完整產(chǎn)業(yè)品種鏈條，為國(guó)內(nèi)油脂壓榨企業(yè)提供了一把覆蓋采購(gòu)、銷售全產(chǎn)業(yè)鏈的期貨品種保護(hù)傘。“所以，盡管CBOT市場(chǎng)大豆價(jià)格在2007/2008年度出現(xiàn)了遠(yuǎn)超2003/2004年度的波幅，但由于國(guó)內(nèi)油脂壓榨企業(yè)已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到了期貨市場(chǎng)的重要性，紛紛在期市‘避風(fēng)港’中采取套保操作，企業(yè)得以安然躲過這次風(fēng)浪。”馬成軍說。

“當(dāng)前，大商所豆粕、豆油等期貨品種已經(jīng)具備了全球價(jià)格影響力，國(guó)內(nèi)大中型油脂企業(yè)也大部分都參與到期貨市場(chǎng)上來，他們利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。”王宏說，今年年初以來，國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格雖然自9000元/噸一度跌至6800元/噸左右，跌幅高達(dá)24.4%，但由于在期貨市場(chǎng)建立了相應(yīng)的對(duì)沖倉位，價(jià)格的重挫并沒有給油廠造成虧損，期貨市場(chǎng)“避風(fēng)港”的功能得以充分顯現(xiàn)。

評(píng)分: