[轉(zhuǎn)] 小麥?zhǔn)袌?chǎng)看漲預(yù)期減弱

2013-09-02 09:09 來源： 和融期貨 瀏覽：417 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

今年由于受部分地區(qū)減產(chǎn)和芽麥的影響，新麥上市至今，現(xiàn)貨價(jià)格已上漲約200元/噸，期貨主力合約也上漲近6.25%。目前雖然距離托市收購(gòu)結(jié)束尚有一個(gè)月的時(shí)間，但由于當(dāng)前產(chǎn)區(qū)多數(shù)收購(gòu)點(diǎn)已停止了收購(gòu)，部分繼續(xù)收購(gòu)的企業(yè)以穩(wěn)價(jià)和壓價(jià)收購(gòu)，托市收購(gòu)政策對(duì)小麥的拉動(dòng)效應(yīng)暫告一階段。同時(shí)，隨著各級(jí)收儲(chǔ)企業(yè)輪換補(bǔ)庫(kù)工作的基本完成，市場(chǎng)的承接主體基本為制粉企業(yè)收購(gòu)，由于前期制粉企業(yè)大都收購(gòu)了一定的庫(kù)存新麥，受資金、倉(cāng)容等客觀條件的限制，這些制粉企業(yè)收購(gòu)力度陸續(xù)減弱，小麥價(jià)格以穩(wěn)為主，小幅波動(dòng)。

目前，政策、收購(gòu)、需求三方面利多因素已基本消化殆盡。國(guó)家糧食局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，河南、江蘇等11個(gè)小麥主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)新產(chǎn)小麥4716萬噸，比上年同期減少499萬噸。從夏糧收購(gòu)進(jìn)度分析來看，自7月下旬開始，小麥?zhǔn)召?gòu)數(shù)量呈現(xiàn)遞減態(tài)勢(shì)，隨著秋糧收獲的臨近，小麥?zhǔn)召?gòu)基本接近尾聲。從當(dāng)前收購(gòu)數(shù)量上來看，今年小麥?zhǔn)召?gòu)總量很難達(dá)到去年總體水平，相當(dāng)部分糧源仍滯留于流通市場(chǎng)，并略高于去年。隨著收購(gòu)進(jìn)度的推進(jìn)，各級(jí)輪換和市場(chǎng)收購(gòu)主體收購(gòu)計(jì)劃也基本進(jìn)入掃尾階段。

需求方面，近兩年作為消費(fèi)主體的加工企業(yè)也成了收購(gòu)主力，新麥?zhǔn)召?gòu)期基本呈現(xiàn)以收代購(gòu)的采購(gòu)模式，多數(shù)面粉廠或多或少地均收購(gòu)了新季小麥。目前距面粉旺季需求仍有近一個(gè)月時(shí)間，加上新麥后熟期已過，當(dāng)前小麥投料基本新陳不分，多數(shù)企業(yè)庫(kù)存可觀，小麥需求仍顯平穩(wěn)。另外，本周河南2012年產(chǎn)最低收購(gòu)價(jià)小麥開拍也為旺季來臨的供應(yīng)起到一定的調(diào)劑作用。

當(dāng)前關(guān)聯(lián)品種玉米、秈稻的價(jià)格走勢(shì)及大量進(jìn)口小麥仍是壓制小麥價(jià)格的重要因素。近兩年來，玉米、秈稻連年豐收，市場(chǎng)供應(yīng)較充裕，而且下游需求持續(xù)疲弱，再加上進(jìn)口和國(guó)際價(jià)格的影響，市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)難現(xiàn)。雖然部分地區(qū)受到南旱北澇天氣的影響，但目前來看總體豐收可期，隨著秋糧上市的臨近，市場(chǎng)對(duì)主糧看漲的心理預(yù)期將被削弱。進(jìn)口小麥的數(shù)量也成為小麥?zhǔn)袌?chǎng)的焦點(diǎn)，小麥進(jìn)口數(shù)量為近年之多已成不爭(zhēng)事實(shí)，這必將制約國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)供求關(guān)系和波動(dòng)幅度。

近期，隨著秋糧上市的臨近，部分貿(mào)易商將會(huì)騰倉(cāng)、回收資金用于秋糧收購(gòu)，囤積的小麥將會(huì)不斷出庫(kù)，糧源庫(kù)存較為分散、市場(chǎng)流通糧源較為充裕，仍將壓制小麥價(jià)格大幅上漲。從盤面來看，小麥期貨價(jià)格近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局明顯，倉(cāng)單數(shù)量及替代交割劃定了近期期價(jià)穩(wěn)中振蕩的區(qū)間。

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