[轉(zhuǎn)] 避險(xiǎn)需求提升 金價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)

2013-08-30 08:08 來(lái)源： 期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 瀏覽：368 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

美國(guó)QE退出的不確定性導(dǎo)致美債和美股雙雙走弱，新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)也遭遇重挫，避險(xiǎn)需求利多金價(jià)。同時(shí)，消費(fèi)旺季也將提升黃金現(xiàn)貨買(mǎi)盤(pán)，金價(jià)未來(lái)有望上行至1500美元/盎司。

8月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)已從低點(diǎn)上漲10%，目前在1400美元/盎司附近。美國(guó)QE退出的不確定性導(dǎo)致美債和美股雙雙走弱，新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)也遭遇重挫，避險(xiǎn)需求利多金價(jià)。同時(shí)，消費(fèi)旺季也將提升黃金現(xiàn)貨買(mǎi)盤(pán)，金價(jià)未來(lái)有望上行至1500美元/盎司。

美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策不確定，資產(chǎn)擴(kuò)張加速

近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)換屆為貨幣政策帶來(lái)較大不確定性，這推動(dòng)美國(guó)10年期國(guó)債收益率大幅飆升至2.9%，而美國(guó)股市和債市則雙雙下跌，這打壓美元走勢(shì)并提振黃金避險(xiǎn)需求。近期公布的美國(guó)7月新屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)環(huán)比大跌13%，創(chuàng)下去年10月以來(lái)最低水平，這推動(dòng)金價(jià)當(dāng)日大漲2%。7月美國(guó)耐用品訂單也遠(yuǎn)遜于預(yù)期，疲弱的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，使得市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑼七t放緩QE，美元走勢(shì)也表現(xiàn)為振蕩下行。

美聯(lián)儲(chǔ)官員的換屆為QE政策的退出帶來(lái)較大不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)明年1月末前可能會(huì)換掉6人，伯南克離任后的繼任人選仍遲遲未能確定。雖然伯南克已經(jīng)承諾將逐漸削減QE，甚至明年退出，并且未來(lái)幾年繼續(xù)維持利率在低位，但市場(chǎng)憂(yōu)慮美聯(lián)儲(chǔ)新主席上任后或?qū)⒏淖儺?dāng)前的貨幣政策，這引發(fā)經(jīng)濟(jì)憂(yōu)慮，并導(dǎo)致利率走高和股市下跌。

當(dāng)前金價(jià)走勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的加速擴(kuò)張現(xiàn)象明顯背離，美元指數(shù)疲弱走勢(shì)將利多金價(jià)。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月以來(lái)的前三周，美聯(lián)儲(chǔ)新增購(gòu)債總額為852億美元（明顯高于7月同期），顯示美聯(lián)儲(chǔ)的實(shí)際寬松力度并未減弱，反而增強(qiáng)，這導(dǎo)致近期美元走勢(shì)疲弱。

新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)和中東地緣危機(jī)提振避險(xiǎn)需求

印度等新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)近期紛紛遭遇重創(chuàng)，提振了黃金的避險(xiǎn)需求。因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)始縮減QE規(guī)模，包括印度、巴西、泰國(guó)和印尼在內(nèi)的新興市場(chǎng)貨幣、股市和債市都受到嚴(yán)重的沖擊。數(shù)據(jù)顯示，印度盧比兌美元匯率已經(jīng)突破65，創(chuàng)出歷史新低，泰銖兌美元也跌至32.12，泰國(guó)和印尼股市最近兩周跌幅逾12%，顯示出資金正大規(guī)模撤離新興市場(chǎng)的跡象，這有可能會(huì)造成新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但同時(shí)也會(huì)提升黃金的避險(xiǎn)需求，貨幣貶值將會(huì)促使這些國(guó)家的投資者更多選擇持有黃金而非本幣。

中東地區(qū)的地緣政治危機(jī)愈演愈烈，也有望提升黃金避險(xiǎn)需求。埃及軍方發(fā)動(dòng)政變后，國(guó)內(nèi)局勢(shì)動(dòng)蕩，敘利亞內(nèi)戰(zhàn)在發(fā)現(xiàn)使用化學(xué)武器后也急劇升溫，美國(guó)等西方國(guó)家短期內(nèi)或發(fā)動(dòng)軍事干預(yù)，這將促使危機(jī)擴(kuò)大，從而影響中東地區(qū)原油供給，油價(jià)上漲又將會(huì)推升全球通脹預(yù)期，并提振黃金的對(duì)沖通脹需求。中東地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)向來(lái)是推動(dòng)金價(jià)上漲的重要因素，西方多國(guó)戰(zhàn)機(jī)和軍事運(yùn)輸機(jī)開(kāi)始抵達(dá)敘利亞附近的塞浦路斯等多個(gè)軍事基地，這表明歐美為攻擊敘利亞已經(jīng)做好了軍事準(zhǔn)備，俄羅斯和伊朗則強(qiáng)烈反對(duì)美國(guó)越過(guò)聯(lián)合國(guó)襲擊敘利亞。

消費(fèi)旺季有望提振現(xiàn)貨買(mǎi)盤(pán)

8月、9月是黃金的消費(fèi)旺季，中國(guó)和印度的黃金加工商都將為迎接重大節(jié)日消費(fèi)而進(jìn)行備貨，兩國(guó)現(xiàn)貨需求的增加有望支撐金價(jià)。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，二季度中國(guó)和印度的黃金消費(fèi)總需求分別為276噸和310噸，同比增長(zhǎng)87%和71%，按照慣例三季度消費(fèi)需求又會(huì)比二季度增長(zhǎng)20%以上，強(qiáng)勁的現(xiàn)貨買(mǎi)盤(pán)將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)走高。

綜上所述，近期美國(guó)貨幣政策的不確定性、地緣政治危機(jī)、現(xiàn)貨買(mǎi)盤(pán)等因素均利多黃金價(jià)格，避險(xiǎn)需求和現(xiàn)貨需求也有望推動(dòng)金價(jià)上行。但若美國(guó)8月就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，金價(jià)將面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。

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