張利靜

　　棉花在萬(wàn)三關(guān)口下方盤整了一個(gè)多月。昨日在量倉(cāng)齊增的配合下,鄭棉主力1601合約期價(jià)抬升至12750元/噸，日內(nèi)上漲0.95%。技術(shù)上5日均線持續(xù)上穿10、20日均線。分析師認(rèn)為，棉花期價(jià)存在繼續(xù)上揚(yáng)的可能，但是受制于疲弱的基本面，上行空間有限。

　　從目前報(bào)價(jià)情況看，新疆棉2129級(jí)價(jià)格在14000-14100元/噸，3129級(jí)在13600-13800元/噸，山東河北地產(chǎn)棉3128級(jí)在13000-13400元/噸，進(jìn)口棉銷售清淡，價(jià)格略跌。

　　光大期貨棉花分析師許愛霞表示，2014/2015棉花年度接近尾聲，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)兩重天，品質(zhì)好棉花奇貨可居，質(zhì)量差的則無(wú)人問(wèn)津。

　　本月底，國(guó)儲(chǔ)棉輪出將告結(jié)束。國(guó)儲(chǔ)棉輪出8月份第二周成交情況明顯較前一段時(shí)間要好，尤其是2011年度的棉花，由于質(zhì)量相對(duì)有保證，所以成交較前期增幅較大，而2012年度的國(guó)產(chǎn)棉和國(guó)儲(chǔ)進(jìn)口棉成交依舊不佳，價(jià)格也小幅走低。

　　許愛霞分析稱，此時(shí)距新棉上市還有一段時(shí)間。前期庫(kù)存普遍偏低的紡織企業(yè)存在配棉需求。距離國(guó)儲(chǔ)輪出還有9個(gè)交易日，由于配棉的需要，預(yù)計(jì)最后幾天國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)熱情會(huì)有增無(wú)減，成交量將延續(xù)升勢(shì)，預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)小幅走高。

　　盡管如此，國(guó)儲(chǔ)棉輪出成交整體仍難言樂(lè)觀。截至8月19日，累計(jì)輪出總量是144.49萬(wàn)噸,實(shí)際成交才5.36萬(wàn)噸,成交比例僅3.71%。“輪出實(shí)際成交的情況也一定會(huì)折射出棉花下游紡織消費(fèi)的低迷。”金石期貨棉糖分析師于麗娟表示。

　　進(jìn)出口方面，盡管棉花進(jìn)口數(shù)據(jù)萎縮為棉價(jià)反彈提供了一定支撐，但出口數(shù)據(jù)的下滑也不容忽視。

　　中國(guó)海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口方面，2015年7月我國(guó)進(jìn)口棉花10.6萬(wàn)噸，相比6月份減少5.61萬(wàn)噸，減幅34.67%；同比減少17.46萬(wàn)噸，減幅62.3%；2014/2015年度我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花160.1萬(wàn)噸，同比減少119.77萬(wàn)噸，減幅42.80%；今年前7個(gè)月累計(jì)進(jìn)口棉花103.4萬(wàn)噸，進(jìn)口棉進(jìn)一步萎縮。出口方面，截至2015年6月，本棉花年度有7個(gè)月紡織品服裝出口同比負(fù)增長(zhǎng)。

　　國(guó)內(nèi)消費(fèi)方面，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2015年1-6月，我國(guó)服裝鞋帽、針紡織品零售總額同比增加10.4%，較去年同期下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　許愛霞表示，從下游市場(chǎng)看，各地銷售情況略有不同。分地區(qū)看，南方部分廠市場(chǎng)稍有啟動(dòng)跡象，近期訂單和打樣增加；冀魯豫地區(qū)紗廠庫(kù)存仍處于高位；北京周邊地區(qū)因閱兵部分紗廠8月20-9月4日左右停工，或能緩解短期庫(kù)存壓力。“鄭棉經(jīng)過(guò)前期下跌反彈修正后，近期市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，短期維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，但上行空間有限。”

　　于麗娟認(rèn)為，在目前棉花下游的紡織消費(fèi)依舊低迷的背景下，后續(xù)棉價(jià)能否持續(xù)反彈上揚(yáng)還要看盤面入場(chǎng)資金的博弈以及消費(fèi)的實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)。2015/2016年度中國(guó)以及全球的棉花供需關(guān)系較本年度有明顯改善，開始進(jìn)入去庫(kù)存周期，但庫(kù)存壓力仍較大，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的腳步仍較遲緩，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)，整體看棉價(jià)上行壓力較大。