[轉(zhuǎn)] 銅價料繼續(xù)走弱

2015-08-18 05:30 來源: 王姣 瀏覽:431 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  繼上周強勢反彈逾3%后,本周滬?開局不利,主力合約1510低開低走,上午盤中一度跌破39000元/噸關(guān)口,最低觸及38930元/噸,午后銅價企穩(wěn)運行,最終收報39150元/噸,較前一交易日下跌270元/噸,跌幅為0.68%,持倉減少18018手至218366手,成交量為301984手。

  “上周人民幣匯率波動導(dǎo)致滬倫比值明顯走高,前期買LME拋SHFE的正套者大幅平倉,推升滬銅價格。本周隨著匯率穩(wěn)定,滬倫比值有所回調(diào),前期買SHFE拋LME的反套頭寸逐步平倉,滬銅價格承壓下行。此外,基本面走弱,現(xiàn)貨疲軟,庫存上升同樣是銅價走弱的原因。”光大期貨有色金屬研究總監(jiān)徐邁里告訴中國證券報。

  現(xiàn)貨方面,昨日進口市場上海電解銅CIF(提單)溢價報在90-100美元/噸,銅保稅庫(倉單)溢價90-100美元/噸,兩者溢價報價趨穩(wěn),銅三個月滬倫比值在7.61左右,三個月遠期進口銅倒掛大約400元/噸。據(jù)貿(mào)易商透露,近期LME注冊火法銅提單普遍報在90-100美元之間,而倉單基本上在95美金以上,市場上以火法銅報盤為主,周初市場交投氣氛較冷清。

  國信期貨分析師顧馮達表示,人民幣匯率調(diào)整后,貿(mào)易商進口銅的利潤空間會大幅收窄甚至出現(xiàn)虧損,在這種狀況下,貿(mào)易商進口銅的積極性會大幅受挫,未來銅市進口量將呈現(xiàn)明顯下滑的態(tài)勢。而從出口來看,調(diào)整匯率后部分有條件的企業(yè)將會增加出口量,緩解國內(nèi)供應(yīng)過剩的局面,但當前銅市內(nèi)外比價及海外現(xiàn)貨銅升水尚難提供出口機會,下半年國內(nèi)銅市供大于求或難大幅改善。

  值得注意的是,目前市場焦點轉(zhuǎn)到美國加息時間方面,美元略微上漲拖累了銅價。“美國加息一直是懸在整個金融市場上的一把利劍,從2013年以來,市場一談到美國加息就會出現(xiàn)大的混亂,目前市場預(yù)期美國會在9月份加息,這仍是市場的一大壓力。”銀河期貨研究員車紅云補充稱。

  從基本面來看,車紅云指出,當前全球銅消費疲軟是事實,但因為近期減產(chǎn)、罷工、品位等一系列問題出現(xiàn),銅礦產(chǎn)量大不如預(yù)期,銅礦供應(yīng)緊張的局面已經(jīng)形成,最近干凈礦的加工費已經(jīng)跌到70美元以下,低于生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本,這使冶煉產(chǎn)量開始受到影響,國內(nèi)冶煉廠保價的意愿已經(jīng)出現(xiàn)。“但目前宏觀因素占主導(dǎo),基本面因素會退居二線,估計銅價仍會有較大的壓力。從價格上看,LME銅在5340美元/噸,滬銅在40000元/噸的壓力都會很大。”

  展望后市,徐邁里仍然看淡下半年銅價走勢,甚至認為其可能繼續(xù)創(chuàng)出新低。“首先,從大環(huán)境來看,大宗商品熊市并未結(jié)束,和2008年相比、和成本相比,銅價均處于相對高位,因此銅價中期仍有下跌空間;其次,下半年冶煉廠檢修減少,開工率料將提升,下游行業(yè)均增長低迷,需求十分疲軟;再者,SHFE庫存已經(jīng)由最低點上升2萬噸,庫存拐點出現(xiàn)的可能性大;最后,金融資本對于銅價十分看空,拋空壓力巨大。”徐邁里說。

  顧馮達同時表示,當前有色等大宗商品在資金和市場情緒主導(dǎo)下的行情波動被放大,以銅為首的大宗工業(yè)品仍呈現(xiàn)供大于求的格局,投資者應(yīng)謹慎區(qū)別市場短期波動和整體趨勢,以銅為首的大宗工業(yè)品反彈持續(xù)性存疑,操作上建議有色投資者逢高沽空思路,中長期維持相對悲觀看法。

(責(zé)任編輯:HN054)


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