8月20日，在一次系統(tǒng)升級(jí)出錯(cuò)之后，高盛意外地向紐交所旗下的全美證券交易所、納斯達(dá)克交易所和芝加哥期權(quán)交易所發(fā)出數(shù)千份期權(quán)合約交易指令。這些錯(cuò)誤的指令在當(dāng)天開盤17分鐘內(nèi)擾亂了期權(quán)市場(chǎng)，并引發(fā)了對(duì)交易的審核。

　　近年來，由于電子交易的普及，新的電子交易系統(tǒng)不斷推出，電子交易操作的復(fù)雜性日趨增加，一些由技術(shù)故障引發(fā)的事件頻頻發(fā)生，給全球金融市場(chǎng)帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。這些事件不僅給交易所、投行、做市商造成巨額損失，同時(shí)也打擊了市場(chǎng)參與者的信心。

　　大行“中槍”

　　8月20日，美國(guó)市場(chǎng)開盤后的幾分鐘內(nèi)，高盛系統(tǒng)發(fā)生故障，向紐交所旗下的全美證券交易所、納斯達(dá)克交易所和芝加哥期權(quán)交易所發(fā)出了一些與當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格相差甚遠(yuǎn)的股票期權(quán)交易指令，這直接造成了一些股票期權(quán)合約價(jià)格暴跌，一些品種甚至跌到1美元的低位，美股市場(chǎng)也受到影響，略顯動(dòng)蕩。

　　高盛在這一次交易事故中的具體損失要等待交易所對(duì)每筆交易審核完成之后才能確認(rèn)，損失有可能高達(dá)1億美元。

　　高盛稱下單錯(cuò)誤是由19日內(nèi)部軟件的更新造成的，一個(gè)原本用來追蹤購買期權(quán)和投資需求的交易系統(tǒng)發(fā)生故障，有些客戶對(duì)某些期權(quán)品種有“我對(duì)這個(gè)品種有興趣”的標(biāo)志，而不是“我要買這個(gè)品種”，交易系統(tǒng)錯(cuò)誤地將某些期權(quán)交易的“興趣”當(dāng)成實(shí)際交易指令發(fā)給交易所。

　　若真如其所說，這也從另一個(gè)側(cè)面反映了高盛“偷工減料”的行為——沒有花費(fèi)足夠的時(shí)間測(cè)試系統(tǒng)。

　　高盛發(fā)言人表示，無論是風(fēng)險(xiǎn)還是潛在損失都不會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。確實(shí)，一次意外對(duì)于“大到不能倒”的大行來說可能影響甚微，但20日的事件并不是高盛期權(quán)交易系統(tǒng)第一次發(fā)生問題，早在去年，高盛就因連續(xù)6年錯(cuò)誤標(biāo)記訂單而向8家期權(quán)交易所支付了675萬美元的罰金。技術(shù)故障頻發(fā)是對(duì)投資者信心的一大打擊，并有可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。

　　交易所遭殃

　　8月22日中午12點(diǎn)14分，納斯達(dá)克證券交易所突然暫停了所有在該交易所上市的股票交易和期權(quán)交易，一直到下午3點(diǎn)多才恢復(fù)正常。作為全美最大的股票電子交易市場(chǎng)，納斯達(dá)克交易所的股票成交量占美國(guó)股市總成交量近三成，肩負(fù)著繁重的交易任務(wù)，此次暫停交易引發(fā)了軒然大波。納斯達(dá)克是納斯達(dá)克OMX集團(tuán)旗下的主要交易所。受交易系統(tǒng)故障影響，納斯達(dá)克OMX集團(tuán)股價(jià)當(dāng)天下跌3．42％，收于30．46美元。納斯達(dá)克OMX集團(tuán)稱，該集團(tuán)在為美國(guó)系統(tǒng)提供上市股票相關(guān)信息時(shí)，數(shù)據(jù)供應(yīng)系統(tǒng)與一家交易所發(fā)生連接方面的問題。

　　時(shí)間往前推到2012年5月Facebook上市首日，納斯達(dá)克交易所原計(jì)劃于美國(guó)東部時(shí)間5月18日11點(diǎn)開始進(jìn)行Facebook的股票交易，但因?yàn)橄到y(tǒng)的原因交易兩度推遲，比原計(jì)劃晚半個(gè)小時(shí)才開始，開始交易之后陸陸續(xù)續(xù)出現(xiàn)確認(rèn)訂單延遲的現(xiàn)象。為此納斯達(dá)克交易所遭到眾多投資者和機(jī)構(gòu)的起訴，最終付出4000萬美元的賠償。

　　做市商未幸免

　　騎士資本（Knight Capital）成立于1995年，總部位于美國(guó)新澤西，在英國(guó)、德國(guó)、中國(guó)、新加坡等地都設(shè)有辦公室，是一家從事做市、電子下單、機(jī)構(gòu)銷售以及交易的公司，也是全美最大的做市商之一。

　　2012年5月，受到Facebook事件波及，騎士資本損失3000多萬美元。如果說這一次損失對(duì)于騎士資本來說只是“皮肉傷”的話，那么2012年8月10日騎士資本則猶如經(jīng)歷了一場(chǎng)噩夢(mèng)。該公司的做市商部門出現(xiàn)交易技術(shù)問題，由于安裝的交易軟件出錯(cuò)，導(dǎo)致其向市場(chǎng)發(fā)出了許多針對(duì)紐交所股票的錯(cuò)誤報(bào)價(jià)，錯(cuò)誤的交易頭寸造成了4.4億美元的稅前損失。騎士資本股票應(yīng)聲下跌32%，次日又下跌53.3%，直接把這家公司推向了破產(chǎn)邊緣，也令5家大量持有騎士資本股票的對(duì)沖基金遭受損失。

　　目前全球市場(chǎng)對(duì)計(jì)算機(jī)的依賴程度越來越高，新的技術(shù)手段層出不窮，技術(shù)問題引發(fā)的錯(cuò)誤指令、股價(jià)異常波動(dòng)、市場(chǎng)交易混亂頻頻發(fā)生，而交易多通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行傳輸數(shù)據(jù)，對(duì)公共互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施也產(chǎn)生巨大的壓力。隨著數(shù)據(jù)技術(shù)的不斷更新，支撐數(shù)據(jù)的系統(tǒng)日趨復(fù)雜，甚至已經(jīng)“超出人類的理解范圍”，更可能以超出預(yù)期的方式崩潰。例如，很多高頻交易算法可以在一秒之內(nèi)交易上萬次，但如果一旦失敗就會(huì)失控，造成不可估量的后果。因此，為了適應(yīng)這種變化，交易所和做市商在交易軟件和硬件設(shè)施方面都應(yīng)投入更多的精力，保證數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)的穩(wěn)定性，減少技術(shù)故障事件的發(fā)生。