依托于宏觀經(jīng)濟的復(fù)蘇，7月中國、歐洲、美國和日本經(jīng)濟均現(xiàn)企穩(wěn)，整個市場預(yù)期有所改善，在復(fù)蘇的大背景下，滬膠主力合約與7月最低點相比，反彈幅度達(dá)到22.5%。目前看，滬膠中期底部確定，但漲勢不會一蹴而就。

　　“金九銀十”來臨，下游市場消費預(yù)期轉(zhuǎn)暖。汽車產(chǎn)銷將進(jìn)入“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，隨著近期庫存的逐步消化，加之國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)，市場對于下游消費預(yù)期轉(zhuǎn)好，1—7月，汽車?yán)塾嫯a(chǎn)銷仍保持較高增長速度，同比分別增長12.5%和12.0%，實體經(jīng)濟確實在向好的方面發(fā)展。供應(yīng)方面，泰國上半年天膠產(chǎn)量不如預(yù)期，同比下降7.1%，近期泰國財政部計劃撥款250億泰銖扶持橡膠產(chǎn)業(yè)。9月印尼進(jìn)入落葉減產(chǎn)期，泰國高產(chǎn)期在11月份到來，馬來西亞、越南進(jìn)入過渡期。全球供應(yīng)在9—10月有所減少，但需求有望增加，對膠價將形成支撐。

　　國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期。中國統(tǒng)計局在近期的新聞發(fā)布會上表示：“國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)更明顯的企穩(wěn)跡象，顯示出正面轉(zhuǎn)變信號，有明顯跡象顯示經(jīng)濟增長穩(wěn)定，地方政府債務(wù)問題在控制范圍內(nèi)，預(yù)計中國能夠?qū)崿F(xiàn)今年經(jīng)濟增長7.5%預(yù)期目標(biāo)。今后將加快推進(jìn)西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。”7月以來，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，同時上海自由貿(mào)易（試驗）區(qū)成立等利好消息將繼續(xù)影響市場。同時，國際政治局勢動蕩，美法英表示對敘利亞政府軍使用化學(xué)武器事件不可原諒，中東地區(qū)形勢惡化，原油價格破位上沖，對原油、天膠等相關(guān)商品形成提振。

　　（作者單位：東吳期貨）