昨日午后鄭糖強(qiáng)勢拉升一度逼近漲停板，重回多空分水嶺上方。有分析認(rèn)為，中秋備貨旺季來臨，庫存消化節(jié)奏預(yù)期加快?；诖?，糖市做多信心得到提振，期望中的牛市已若隱若現(xiàn)。

　　從走勢看，鄭糖主力1601合約增倉上漲，開盤5170元/噸，報(bào)收5134元/噸，與前一交易日結(jié)算價上漲200元/噸，成交量達(dá)到167萬手，持倉量增加44052手至498956手。

　　不過，糖市內(nèi)外依然冰火兩重天。因供應(yīng)充足，洲際交易所(ICE)原糖期貨周三收跌，接近七年低點(diǎn)。ICE 10月原糖期貨當(dāng)日收跌0.08美分，或0.8%，報(bào)每磅10.54美分。

　　瑞達(dá)期貨研究員何軍達(dá)認(rèn)為，國際原糖價維護(hù)低位主要受累于巴西雷亞爾走軟及全球供應(yīng)充足。而國內(nèi)方面，食糖減產(chǎn)、后期進(jìn)口預(yù)期下降以及夏季消費(fèi)等利多支撐，糖價維持長期看漲預(yù)期；短期現(xiàn)貨持穩(wěn)支撐，鄭糖觸底反彈，未來關(guān)注中秋備貨、現(xiàn)貨銷售情況以及市場資金動向。

　　昨日現(xiàn)貨市場報(bào)價也全線上漲：廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價上調(diào)，部分集團(tuán)出現(xiàn)二次報(bào)價。柳州中間價5040元/噸，上調(diào)20元/噸；部分糖廠倉庫車板報(bào)價5030-5050元/噸，報(bào)價不變；站臺報(bào)價5070-5120元/噸，第一次報(bào)價上調(diào)30元/噸，第二次報(bào)價上調(diào)20元/噸，成交不錯。

　　“昨日鄭糖走勢強(qiáng)勁，和前兩日反彈不同的是日內(nèi)上漲中我們看到多頭積極進(jìn)場的跡象，這是個積極信號，白糖已經(jīng)進(jìn)入前期下跌的修復(fù)期，未來將以漲為主。”美爾雅期貨認(rèn)為，考慮到之前下跌有透支成分，未來上漲空間或許比較大，建議趁盤中回調(diào)布局中長線多單。

　　　對于國際糖市的演變，混沌天成期貨研究員李鮮能認(rèn)為，南巴西甘蔗開花范圍廣、蔗糖分偏低令市場關(guān)注最終產(chǎn)糖量能否達(dá)到預(yù)期，本榨季以來含水乙醇需求強(qiáng)勁，銷量同比大幅增長30%，也加劇了糖廠偏向于生產(chǎn)乙醇的預(yù)期，短期對糖市形成支撐。但雷亞爾及泰銖未來走勢不樂觀，仍是國際糖市潛在的壓力源。巴西央行[微博]從本月7日起擴(kuò)大市場內(nèi)的即期外匯交易合同數(shù)額，由6000份變?yōu)?1000份，雷亞爾得到短暫企穩(wěn)，但巴西經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景依舊悲觀，穆迪已將巴西的評級由“BAA2”下調(diào)至“BAA3”，雷亞爾繼續(xù)貶值風(fēng)險較大。印度不斷推進(jìn)的食糖出口方案，也是潛在的利空。因此，外盤抄底尚需等待，短期可進(jìn)行震蕩操作。

　　而對于國內(nèi)糖價走勢，市場亦有謹(jǐn)慎看法。金石期貨于麗娟預(yù)計(jì)本榨季后期市場并不缺糖。她說，7月份全國銷糖76萬噸左右，那么到7月底全國食糖工業(yè)庫存量為292萬噸，雖然同比減少250萬噸，不過經(jīng)過計(jì)算可以發(fā)現(xiàn)，市場供應(yīng)并不緊張：首先，雖然減產(chǎn)276萬噸，但上個榨季末結(jié)余了191萬噸的大量庫存。另外前幾個月進(jìn)口糖大量進(jìn)入國內(nèi)，2014/2015榨季國內(nèi)進(jìn)口糖總量預(yù)計(jì)最少達(dá)到400萬噸，此外走私糖在內(nèi)外價差巨大的情況下，其走私進(jìn)口量與去年相比只會多不會少。而反觀消費(fèi)方面，近四年來，7、8、9月份國內(nèi)月均銷糖量只有85萬噸左右，那么本年度后2個月國內(nèi)月累計(jì)銷糖量預(yù)計(jì)在170萬噸左右，這也意味著僅靠目前的工業(yè)庫存量基本上已經(jīng)可以滿足本榨季后期的用糖需求，這還不包括市場上相當(dāng)一部分?jǐn)?shù)量的進(jìn)口糖和走私糖。因此，僅本榨季看，若后期消費(fèi)仍無明顯起色，那么在糖供給充足的背景下，后期糖價走勢堪憂。

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