王朱瑩

　　據(jù)生意社價格監(jiān)測，2015年7月大宗58價格漲跌榜中環(huán)比上升的商品集中在農(nóng)副板塊，漲幅前三的商品分別為雞蛋(21.13%)、生豬(外三元)(13.49%)、豆粕(1.18%)。豬周期的回升，令市場對于農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價格的上漲充滿期待，本周農(nóng)產(chǎn)品價格整體呈現(xiàn)持續(xù)反彈的態(tài)勢，但周三美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報告意外“空襲”，使得文華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)在日K線上收“十字星”，疊加豬肉市場需求并未回暖，投資者開始擔(dān)憂農(nóng)產(chǎn)品反彈的持續(xù)性。

　　美農(nóng)數(shù)據(jù)意外空襲

　　美國農(nóng)業(yè)部周三發(fā)布的8月份供需報告顯示，2015/2016年度美國大豆產(chǎn)量預(yù)計為39.16億蒲式耳，高于7月份預(yù)測的38.85億蒲式耳，低于上年的39.69億蒲式耳。但是在報告出臺前，國內(nèi)外多數(shù)分析師普遍預(yù)計美國大豆產(chǎn)量將低于上月水平，甚至低于市場預(yù)估值。

　　根據(jù)有關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部可能在這份報告里下調(diào)2015/2016年度全球大豆庫存至8170萬噸，和美國農(nóng)業(yè)部7月份預(yù)測值持平；預(yù)估2015/2016年度美國大豆單產(chǎn)平均為每英畝44.6蒲式耳，預(yù)測區(qū)間位于43.0到46.0蒲式耳/英畝，而美國農(nóng)業(yè)部7月份的預(yù)測值為46蒲式耳/英畝，2014/2015年度大豆單產(chǎn)平均為47.8蒲式耳/英畝。這意味著即使是最樂觀的產(chǎn)量預(yù)期，也比美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測值低了3100萬蒲式耳。

　　但是實際結(jié)果為：美國農(nóng)業(yè)部本月預(yù)測美國大豆單產(chǎn)為每英畝46.9蒲式耳，高于7月份預(yù)測的46.0蒲式耳/英畝，也高于分析師在報告出臺前的預(yù)測，導(dǎo)致市場多轉(zhuǎn)空。除了報告以外，目前人民幣匯率的波動，也導(dǎo)致了市場對大豆主要需求國經(jīng)濟的擔(dān)憂，進(jìn)一步加劇了美豆跌勢。

　　周三夜盤豆類期貨從大幅上漲到大幅下跌，隔夜美盤11月大豆下跌60美分，報每蒲式耳911.4美分?！邦A(yù)計在報告的影響下，國內(nèi)豆粕期現(xiàn)貨行情又將經(jīng)歷一番利空打壓，同時需求不佳的情況也將重回視野，或配合報告拖累豆粕大幅下滑。”卓創(chuàng)資訊分析師于洋表示。

　　卓創(chuàng)資訊分析師盧寧指出，隔夜美盤大跌，明面上利于后期國際大豆到港成本下滑，但對在期貨高位購入大豆的中國企業(yè)卻苦不堪言。美盤大豆經(jīng)歷上半年的震蕩下滑后，5月下旬開始發(fā)力上漲，一會兒因天氣不利作物生長，一會兒因美農(nóng)數(shù)據(jù)利好市場，但究其背后則是對中國大豆買家的逼倉。因南美大豆相對價格便宜，加上外盤期貨價格低位震蕩，二季度國內(nèi)大豆買家點價不積極，但隨著后期美盤上漲，開始陸續(xù)進(jìn)場買入。隔夜美盤大跌，導(dǎo)致前期高價買入的中國企業(yè)將明顯受損。

　　生豬市場現(xiàn)疲態(tài)

　　除了國際市場上的利空影響外，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)頭羊――生豬、雞蛋價格也出現(xiàn)了不利因素。

　　就生豬市場而言，終端消費仍疲軟，生豬養(yǎng)殖戶對后市信心已不足。自上周末以來，國內(nèi)生豬市場延續(xù)穩(wěn)中下探態(tài)勢，截至8月12日，全國外三元均價為18.34元/公斤，較7日下滑1.93%；多省均價已跌破“19.0元/公斤”。

　　豬價下滑使得部分屠宰廠生產(chǎn)壓力稍減，據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，四川某食品廠肉價跟隨豬價微降后，豬肉銷量增加15%左右。而北方食品企業(yè)壓價意向雖強，但由于豬價相對較低，加之適重優(yōu)質(zhì)豬源供應(yīng)緊張，豬價下調(diào)難度較大。反觀南方市場，下游客商拿貨積極性欠佳，地銷數(shù)量一再下滑，西南部分屠宰廠結(jié)算價已連降4日，下降幅度在0.4-0.5元/公斤。

　　“豬價連降使得養(yǎng)殖戶對后市頗不看好，南方養(yǎng)殖戶多有急于出欄心態(tài)，預(yù)計短期豬價整體或仍存有下滑空間。”卓創(chuàng)資訊分析師韓蓓蓓指出。

　　生意社農(nóng)副行業(yè)分析師孔妍認(rèn)為，8月消費需求暫無明顯刺激，春季新補欄蛋雞逐漸進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期，雞蛋供應(yīng)整體仍是偏高，8月蛋價恐難延續(xù)大幅上漲趨勢。對于生豬，她則認(rèn)為上半年國內(nèi)生豬存欄量仍呈下降趨勢，短期內(nèi)生豬出欄量難以恢復(fù)正常，暫時看國內(nèi)豬價仍將維持小幅上漲態(tài)勢，隨著養(yǎng)殖戶補欄的增加，7、8月份國內(nèi)生豬存欄量或?qū)⒂兴厣瑫r終端肉類消費仍處淡季，8月份市國內(nèi)生豬價格將止?jié)q后整體震蕩前行。

　　生意社總編劉心田認(rèn)為8月份整個大宗商品市場仍難改頹勢，有兩點值得關(guān)注，一是農(nóng)副板塊一枝獨秀的局面短時期可能會持續(xù)但預(yù)計持續(xù)時間不會太長；二是商品間的找平窗口開啟，上下游商品下跌不同步或商品期現(xiàn)走勢不同步，這種不同步造成的泡沫將逐漸被擠出。