8月中旬以來，玻璃主力1401合約期價處于1400—1450元/噸區(qū)間窄幅振蕩。筆者認為，玻璃行業(yè)產能投放增加了市場對遠期現貨供應增加的憂慮，但下游行業(yè)傳統旺季到來必將進一步拉動玻璃需求，因此，玻璃期貨后市傾向于向上突破振蕩區(qū)間。

　　潛在產能釋放壓力有增無減

　　8月以來，玻璃行業(yè)新投產點火生產線4條、冷修點火生產線1條，日熔量合計約增加3000噸，僅次于今年6月新增產能的日投放量。在玻璃生產商積極投產情況下，玻璃總產能出現大幅增長。據中國玻璃信息網統計，目前全國玻璃總產能高達10.4億重箱，較去年同期增長15.9%，增速提高5.3個百分點。而9月、10月玻璃行業(yè)依然面臨較大產能投放壓力：一方面，“金九銀十”為下游建筑業(yè)和汽車業(yè)傳統消費旺季，玻璃生產商趕在需求旺季投產的可能性較大；另一方面，目前玻璃生產商銷售有較好的利潤，利益將促使企業(yè)不斷擴大自己的市場份額。據統計，2013年玻璃行業(yè)新增產能約1.82億重箱，已投產產能占到61%左右，可見遠期玻璃行業(yè)產能釋放壓力依然較大，這將對玻璃價格上行產生一定壓制作用。

　　下游旺季需求良好

　　房地產方面，受剛性需求拉動和重點城市地價上漲影響，7月70個大中城市住宅銷售價格總體仍呈上漲趨勢，以京、滬、廣、深為代表的一線城市同比漲幅強勁。在10 月黨的十八屆三中全會召開前，預計樓市調控政策基調將以穩(wěn)為主，房地產基本面向好趨勢延續(xù)，對建筑玻璃需求良好。而且，未來城鎮(zhèn)化率提高將進一步放大住房剛性需求，房地產行業(yè)也將保持良好發(fā)展態(tài)勢，從而長期拉動建筑玻璃需求平穩(wěn)增長。

　　汽車方面，7月、8月為國內汽車產銷傳統淡季，加之5月以來汽車出口增速連續(xù)三個月下滑，出口陷入低迷態(tài)勢，汽車行業(yè)整體產銷節(jié)奏有所放緩。但隨著國內“金九銀十”即將到來，車企將加大營銷力度，再加上市場對9月新能源汽車政策補貼出臺預期增強，以及城鎮(zhèn)化進程加快，車市有望迎來下半年銷售旺季。

　　玻璃現貨市場繼續(xù)呈現量價齊增格局。盡管近期玻璃行業(yè)新增產能投放速度較快，但庫存延續(xù)下降趨勢。截至8月23日，玻璃行業(yè)總庫存為2717萬重箱，連續(xù)6周回落，降幅約1.5%，表明下游領域對玻璃需求良好。同時，現貨市場看漲情緒不減，本周東北、華北、華南地區(qū)部分企業(yè)現貨報價繼續(xù)走高8—16元/噸。在27日召開的華東區(qū)域會議上，參會玻璃企業(yè)認為當前需求穩(wěn)步上升，出貨良好，庫存削減，決定今日起將玻璃價格上調40元/噸。

　　綜上所述，盡管巨大玻璃產能投放，但下游傳統消費旺季來臨，現貨價格不斷上漲，玻璃期貨后市可以繼續(xù)看多。

　　（作者單位：恒泰期貨）