黃金在經(jīng)歷了今年4月的暴跌后，便蒙上了一層“灰塵”。美聯(lián)儲不斷叫囂要提前退出QE政策，現(xiàn)貨黃金一度如履薄冰，并在今年6月下跌至34個月以來的低點，之后開始艱難攀升，這種反彈勢頭近期頗為強勁，現(xiàn)貨黃金價格于上周五上破1400美元/盎司，成功收復此前6月暴跌的失地，自6月低點反彈18.64%。黃金反彈有三方面原因。

　　實物黃金需求量強勁

　　隨著上半年黃金市場的兩次暴跌，投資者的抄底欲望得到了激發(fā)。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國的黃金消費上漲了45%，至571.2噸；印度的黃金消費上漲了48%，至567.5噸。盡管印度政府一直致力于調(diào)控黃金進口以挽救本國糟糕的財政狀況，但是其對黃金進口的限制只能使得印度本國的金價由于供不應求而不斷上揚，并不能削減印度人民購金的狂熱偏好。且近日有稱，由于金價大跌和中產(chǎn)階級的壯大，東南亞最大的黃金消費國印度尼西亞也加入了中印的購金行列，其需求量比2012年的30.8噸上漲30%。

　　黃金避險功能功不可沒

　　近期埃及動亂備受矚目。美聯(lián)儲主席伯南克的任期即將到限，新一任主席勢必會采取新的政策，美國經(jīng)濟未來何去何從尚無定數(shù)。當有不穩(wěn)定因素出現(xiàn)的時候，就是黃金發(fā)揮避險功能的時候，投資黃金在此時更為可靠，這在一定程度上支撐了金價。

　　美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)較差推動金價上揚

　　居高不下的失業(yè)率以及陷入疲軟的制造業(yè)一直是美國經(jīng)濟的兩大“硬傷”。雖然就業(yè)市場目前已有所回暖，但數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍時好時壞。上周四公布的美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)環(huán)比增加規(guī)模為今年7月19日以來最大。實際申請人數(shù)與預期的差額為6周來最大，這提振了金價。始終表現(xiàn)不佳的制造業(yè)數(shù)據(jù)更是在每次公布之后都對金價形成有效支撐。除此之外，上周五公布的美國7月新屋銷售年化39.4萬戶，明顯不及預期48.7萬戶，環(huán)比下降13.4%，這促使金價一舉上破1400美元/盎司，再度恢復昔日光彩。

　　在黃金市場一片光明的同時，我們?nèi)孕杈桦S時可能降臨的“黑夜”。在美聯(lián)儲多次“狼來了”的試探下，黃金市場目前對于QE政策提前縮減的消息已經(jīng)麻木，但隨著“超級月”的來臨，“狼”可能真的會出現(xiàn)，屆時黃金市場恐會再度遭遇“寒流”。