葉斯琦

　　8月11日，鐵礦石期貨價(jià)格表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)。其中，主力合約鐵礦1601小幅高開(kāi)于371元/噸，此后一路沖高，一度上探至383元/噸，不過(guò)尾盤出現(xiàn)跳水，最終報(bào)收于373元/噸，較前一交易日上漲4元/噸或1.08%。昨日該合約成交量為292.3萬(wàn)手，較上一交易日大增120萬(wàn)手。

　　對(duì)于昨日鐵礦石期價(jià)表現(xiàn)，華泰長(zhǎng)城期貨黑色商品分析師許惠敏認(rèn)為，基本面與宏觀因素共振導(dǎo)致1601合約拉漲。宏觀外部因素偏多，昨日上午人民幣以外大幅貶值，按照普式56美金計(jì)算對(duì)應(yīng)提高進(jìn)口成本7元/噸，國(guó)內(nèi)期礦隨即跟漲。后市這一因素能否持續(xù)，取決于人民幣貶值的可持續(xù)性。按照當(dāng)前的市場(chǎng)預(yù)期，人民幣貶值導(dǎo)致的礦市進(jìn)口成本增加僅有3%的空間。除此之外，礦石近期基本面也顯示偏強(qiáng)震蕩的局面。

　　據(jù)了解，當(dāng)前礦市基本面尚算堅(jiān)挺，中長(zhǎng)期悲觀預(yù)期不變。供應(yīng)方面，港口鐵礦石庫(kù)存維持8000萬(wàn)噸低位7月海外出口數(shù)據(jù)不高，顯示國(guó)內(nèi)礦石貨源暫難寬松。以澳洲為例，7月澳洲黑德蘭港口出口鐵礦石3531萬(wàn)噸，環(huán)比減少300萬(wàn)噸。其中出口到中國(guó)2948萬(wàn)噸，環(huán)比減少258萬(wàn)噸。需求方面，8月終端需求季節(jié)性企穩(wěn)，前期漲價(jià)后鋼廠復(fù)工意愿又強(qiáng)，礦石基本面短期偏強(qiáng)。

　　展望后市，許惠敏指出，礦價(jià)反彈回落概率較高，中長(zhǎng)線仍處于底部寬震蕩的格局當(dāng)中，短期礦價(jià)偏強(qiáng)震蕩，但下半年供應(yīng)壓力依然不改，反彈高度有限。

　　永安期貨研究員張麗麗則認(rèn)為，整體來(lái)看，后期礦價(jià)將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，短期有回調(diào)壓力。估值來(lái)看，鐵礦石期貨深度貼水現(xiàn)貨，期貨有向上修復(fù)動(dòng)力，供需來(lái)看，礦石港口庫(kù)存難有明顯回升，加之后期粗鋼產(chǎn)量或再次回升，下方空間較為有限。