[轉(zhuǎn)] 玉米止跌回升 但后市難言樂觀

2013-08-27 09:08 來源： 大連新北良股份有限公司 瀏覽：427 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

從8月中旬以來，國內(nèi)玉米期貨市場出現(xiàn)止跌回升跡象，但現(xiàn)貨市場依舊受到供應(yīng)寬裕和舊作玉米“清庫存”壓制，港口玉米平倉價格呈現(xiàn)下滑走勢。玉米期現(xiàn)貨短暫背離源于市場關(guān)注焦點(diǎn)不同。

從期貨市場來看，自7月中旬到8月中旬，玉米主力1401合約出現(xiàn)90元/噸的跌幅，大幅下跌將市場能夠預(yù)料到的利空因素充分消化。在期貨市場價格低于國家發(fā)改委公布的2013年玉米臨儲成本背景下，期貨市場開始對利好因素有所反應(yīng)。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，我國7月份生豬存欄量為46584萬頭，環(huán)比增長1.20%，豬糧比價已經(jīng)連續(xù)4周位于盈虧平衡線之上。隨著天氣轉(zhuǎn)涼、大中專院校開學(xué)以及“雙節(jié)”臨近，下游市場需求將逐步好轉(zhuǎn)。這些因素在短期內(nèi)對期貨市場構(gòu)成支撐。

從現(xiàn)貨市場來看，作為市場風(fēng)向標(biāo)的南北方港口玉米價格出現(xiàn)持續(xù)回落走勢。目前南北方港口玉米庫存在320萬噸左右，較去年同期高出120萬噸，港口庫存偏高和庫存消化速度緩慢反映出飼料企業(yè)采購不積極，對后市需求不太樂觀。隨著新季玉米大量上市時間逐步臨近，貿(mào)易商去庫存意愿強(qiáng)烈，現(xiàn)貨市場供應(yīng)寬松格局更加明顯。另外，國家臨儲玉米去庫存、玉米預(yù)計豐收也會沖擊玉米現(xiàn)貨市場。

綜上，盡管玉米期現(xiàn)貨市場出現(xiàn)“期強(qiáng)現(xiàn)弱”走勢，但缺乏現(xiàn)貨市場的堅實(shí)支撐，期貨價格預(yù)計仍會回歸到弱勢回落格局當(dāng)中。建議投資者在天氣不出現(xiàn)極端惡化情況下，以偏空思路看待玉米長期價格走勢。

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