王超

　　鄭州商品交易所26日就動(dòng)力煤期貨合約及相關(guān)規(guī)則征求意見。業(yè)內(nèi)人士估算，動(dòng)力煤期貨合約的投資門檻約為8800元/手。

　　鄭商所當(dāng)天公布的《動(dòng)力煤期貨合約（草案）》顯示，動(dòng)力煤期貨交易代碼為TC，合約大小為200噸/手，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，合約交割月份為1-12月，每日價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)±4%及《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定，最后交易日為合約交割月份的第5個(gè)交易日，交割方式為實(shí)物交割。

　　海通期貨研究所能源化工分析師郭軍文表示，目前發(fā)熱量為5500千卡/千克的秦皇島港口動(dòng)力煤平倉價(jià)為550元/噸左右。據(jù)此計(jì)算，一手動(dòng)力煤期貨價(jià)值總額為11萬元，按照期貨公司8%的保證金比例計(jì)算，投資一手動(dòng)力煤期貨需要8800元。

　　他認(rèn)為，與其他期貨品種相比，每手不足9000元的投資門檻并不高。煤炭市場價(jià)格長期低迷，相關(guān)企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的愿望十分強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)在動(dòng)力煤期貨上市交易后，將有大量的套保機(jī)構(gòu)客戶。同時(shí)，由于動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)頻繁，而期貨合約規(guī)定的最小變動(dòng)單位對(duì)應(yīng)最小變動(dòng)價(jià)格為40元，將對(duì)市場活躍度起到很好的推動(dòng)作用，短線投資者將十分關(guān)注價(jià)格變動(dòng)并積極參與交易，從而為合約的市場流動(dòng)性提供保障。

　　廣發(fā)期貨動(dòng)力煤研究員徐艷衛(wèi)表示，動(dòng)力煤在國民能源消費(fèi)中占比較大，去年動(dòng)力煤產(chǎn)值約1.6萬億元。動(dòng)力煤期貨上市后，將成為現(xiàn)貨市場規(guī)模最大的商品期貨品種，市場關(guān)注度和投資者參與度將比其他新品種更大。期貨公司在動(dòng)力煤市場的占有份額可能影響未來期貨公司在行業(yè)內(nèi)的保證金和利潤的排名。

　　中煤能源(601898,股吧)集團(tuán)、伊泰集團(tuán)相關(guān)人士表示，很多涉煤公司一直積極為動(dòng)力煤期貨做準(zhǔn)備工作，動(dòng)力煤期貨上市后將積極參與交易。動(dòng)力煤期貨獲批上市是動(dòng)力煤市場放開的一個(gè)重要信號(hào)。動(dòng)力煤市場是一個(gè)政策性、市場性因素共同發(fā)揮作用的市場，既沒有完全市場化，也沒有完全實(shí)行計(jì)劃管理，而動(dòng)力煤期貨獲批上市可能意味著該市場將全面放開。