近年來(lái)，鐵礦石價(jià)格一度有所攀升，但隨后又下跌至歷史地位，價(jià)格波動(dòng)率7月也創(chuàng)歷史新高。這使得想鎖定價(jià)格的礦業(yè)企業(yè)和工業(yè)企業(yè)進(jìn)入金融衍生品市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，也吸引投機(jī)客入場(chǎng)獲利。

　　彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石10日波動(dòng)率7月份一度攀升至95.8，創(chuàng)歷史新高，7月3日僅為41.2。數(shù)據(jù)還顯示，鐵礦石30日、50日和1000日波動(dòng)率均創(chuàng)歷史新高。

　　在亞洲，想鎖定價(jià)格的礦業(yè)企業(yè)和工業(yè)企業(yè)增加；同時(shí)，投機(jī)客也利用市場(chǎng)波動(dòng)性上升來(lái)獲利。這使得新加坡等亞洲交易所鐵礦石合約交易量已經(jīng)增加，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的成交量也大幅攀升。

　　自從鐵礦石衍生品合約2009年誕生以來(lái)，它在新加坡交易所的交易量就已經(jīng)接近翻番，今年的成交量有望達(dá)到10億噸。與此同時(shí)，全球最大期貨交易所芝加哥商業(yè)交易所的鐵礦石合約交易量正日益上升，這開始吸引投資者的注意。

　　上半年，62%品位的芝商所鐵礦石期貨(代碼：TIO)成交量已經(jīng)達(dá)到去年同期的3倍，至55849手。過(guò)去幾個(gè)月，芝商所鐵礦石期貨交易一直很強(qiáng)勁，成交量達(dá)到12906手，比2014年同期多10倍。

　　Levmet的主管Antonio Novi稱，"有些客戶一直咨詢芝加哥商業(yè)交易所鐵礦石合約的交易問(wèn)題。過(guò)去，我曾擔(dān)憂它的流動(dòng)性問(wèn)題，但現(xiàn)芝加哥商業(yè)交易所鐵礦石的成交量已經(jīng)上升。我會(huì)考慮在芝加哥商業(yè)交易所交易鐵礦石合約。" Levmet是一家金屬交易公司，同時(shí)也向工業(yè)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖服務(wù)。

　　相對(duì)而言，芝加哥商業(yè)交易所鐵礦石期貨合約成交量為645萬(wàn)噸，基礎(chǔ)規(guī)模偏小，這使得新加坡交易所和中國(guó)大連商品交易所[微博]仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　"芝加哥商業(yè)交易所成交量增加對(duì)市場(chǎng)而言是有利的，因?yàn)樗垢?jìng)爭(zhēng)更激烈，降低總體交易費(fèi)用，以及改善交易和投資服務(wù)。" 經(jīng)紀(jì)商Marex Spectron研究主管Georgi Slavov稱， "反過(guò)來(lái)，這通常也會(huì)吸引更大的投資者參與進(jìn)來(lái)。"

　　芝加哥商業(yè)交易所成交量增加，這至少部分歸因于去年12月份出臺(tái)的激勵(lì)項(xiàng)目。Commos Consulting創(chuàng)始合伙人Jean-Luc Fiorenzoni稱，"我認(rèn)為，與新加坡交易所相比，芝加哥商業(yè)交易的交易費(fèi)用更低，它的激勵(lì)計(jì)劃也更具吸引力。"

　　全球鐵礦石互換合約交易絕大部份都在新加坡交易所，但因芝商所的全球市場(chǎng)深度、高流通性和具競(jìng)爭(zhēng)力的交易費(fèi)豁免假期，讓旗下的鐵礦石全球市場(chǎng)份額顯著增加。由2015年起芝商所已有超過(guò)20名新增領(lǐng)先客戶交易鐵礦石產(chǎn)品，在全球鐵礦石市場(chǎng)份額于短短三個(gè)月內(nèi)由2%提升至16%。其中，62%品位的芝商所鐵礦石期貨在2015年的日均成交量超過(guò)1000張，并于7月份錄得破紀(jì)錄的1411張新高。

　　　展望未來(lái)，SC Lowy的亞洲研究部主管Miha Chandra稱，"鐵礦石是受中國(guó)走弱影響最大的品種，原因在于它大約要占海運(yùn)市場(chǎng)的三分之二。為抵消國(guó)內(nèi)走弱的影響，中國(guó)去年增加了其鋼出口量，2015年迄今為止差不多要達(dá)到1億噸。這些出口量可能會(huì)面臨反傾銷措施，這意味著鋼鐵產(chǎn)量在近期保持水平態(tài)勢(shì)或者可能會(huì)有所減少。到目前為止，如果說(shuō)大宗商品超級(jí)周期終結(jié)就有點(diǎn)過(guò)時(shí)了。我要說(shuō)的是我們將會(huì)看到重心的轉(zhuǎn)移。鋼需求，鐵礦石可能會(huì)不復(fù)往日輝煌，但是石油和天然氣還未達(dá)到頂點(diǎn)。"

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