⊙ 宋薇萍 金嘉捷 ○編輯 谷子

　　在整個大宗商品的低迷市況中，紡織板塊的粘膠短纖卻脫穎而出，7月以4.60%月漲幅榮登紡織板塊榜首。

　　受行業(yè)設(shè)備檢修季以及環(huán)保政策導(dǎo)致部分產(chǎn)能受限等因素影響，粘膠供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)好，價格回升有望持續(xù)。平安證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周粘膠短纖繼續(xù)小幅上漲50-100元/噸左右。

　　供給端來看，國家逐步收緊的環(huán)保政策加速了落后產(chǎn)能退出，使得產(chǎn)能進(jìn)入收縮期。8月3日，環(huán)保部在《2015年上半年環(huán)境污染防治工作綜述》中提出要深入落實“水十條”，各地方相繼出臺了水污染防治行動計劃方案。產(chǎn)生大量廢水的地方粘膠廠受到環(huán)保嚴(yán)查影響而限產(chǎn)，像粘膠生產(chǎn)企業(yè)新疆澳洋、新疆舜泉等工廠此前已停車整改。新疆瑪納斯縣統(tǒng)一設(shè)置廢水處理裝置，近期停產(chǎn)粘膠企業(yè)在積極配合鋪設(shè)管道。

　　除了落后產(chǎn)能出清，檢修季的到來也將繼續(xù)提振市場。獲悉，接下來唐山三友及江西賽得利等公司計劃輪檢，行業(yè)開工率或降至不足八成。

　　雙重影響之下，行業(yè)供給端進(jìn)入持續(xù)縮減期。生意社分析師夏婷對上證報表示，由于環(huán)保停產(chǎn)，產(chǎn)能大規(guī)模重啟尚需時間，加之自2014 年開始，行業(yè)基本無新增產(chǎn)能，預(yù)計供應(yīng)緊張局面將持續(xù)。這將助力粘膠短纖價格繼續(xù)上漲，11月之前價格都將保持堅挺。

　　與此同時，下游采購積極性明顯提升，訂單也有明顯增量。平安證券行業(yè)報告顯示，粘膠短纖庫存自今年一季度以來持續(xù)下降至7月中旬的8天的極低水平，經(jīng)銷商貿(mào)易渠道中的庫存非常低。加上國內(nèi)產(chǎn)能和進(jìn)口量的大幅提升，推測今年上半年國內(nèi)實際需求可能在逐漸改善，下半年需求往往要高出上半年。行業(yè)的整體趨勢也向好，華泰證券(601688,股吧)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月化學(xué)纖維制造業(yè)利潤總額為114.7億元，同比大增56.7%。

　　供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)好支撐粘膠價格回暖，成為整個紡織行業(yè)的“一枝獨秀”。經(jīng)過5、6兩個月的平穩(wěn)調(diào)整后，7月粘膠短纖價格反彈超過5%。目前中端1.5D市場價格區(qū)間在13200-13400元/噸（承兌）；高端1.2D在13500-13600元/噸（承兌）。