上周五，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，股指期貨運(yùn)行三年來，市場運(yùn)行平穩(wěn)，不存在所謂的多空失衡情況。此前有不少投資者認(rèn)為股指期貨多空失衡，其實(shí)這在期貨投資領(lǐng)域并不鮮見，如果能夠引入更多投資者，將會(huì)改變這種失衡的局面。

　　說股指期貨多空失衡，主要是指前一段時(shí)間股指期貨大幅度貼水交易，主力合約曾貼水超過60點(diǎn)，不僅給股票投資者帶來了心理恐慌，也讓投資者質(zhì)疑，股指期貨到底還有沒有多頭？

　　對此，徽商期貨北京營業(yè)部分析師王盾介紹，股指期貨大幅貼水，一方面是由于不少大型投資者看空股市后市，為了得到更多的空頭持倉，而降價(jià)銷售自己的空單；另一方面也有主力資金刻意壓低價(jià)格企圖逼多方投資者低價(jià)平倉的可能。王盾認(rèn)為，由于股市持續(xù)下跌時(shí)間太長，看好后市的投資者資產(chǎn)已經(jīng)大幅縮水，看空后市的投資者資金迅速壯大，這確實(shí)導(dǎo)致了短時(shí)間內(nèi)的多空力量不均衡。

　　其實(shí)，股指期貨貼水交易本身就是改善供求失衡的重要手段，當(dāng)股指期貨價(jià)格貼水運(yùn)行，就可以吸引套利投資者買入股指期貨，賣出股票，從而縮小兩者價(jià)格差距；同時(shí)也有指數(shù)基金嘗試通過股指期貨多單進(jìn)行資產(chǎn)配置，這也可以在一定程度上增加股指期貨的多方力量。

　　在股指期貨歷史上，也曾經(jīng)出現(xiàn)過股指期貨大幅升水的情況，曾經(jīng)股指期貨主力合約升水高達(dá)150點(diǎn)，結(jié)果各大期貨公司紛紛推出套利交易模型，股指升水最終在套利盤的打壓下收窄，并最終趨于合理。

　　假如管理層允許更多公募基金買入股指期貨多單，那么將能夠在股指期貨出現(xiàn)貼水交易時(shí)增加買方力量，這與允許公募基金以套期保值為目的買入股指期貨空單是一個(gè)道理。如果公募基金可以成為平衡股指期貨供求的重要力量，那么未來股指期貨想要出現(xiàn)太大幅度的升貼水都會(huì)非常困難。

　　此外，作為普通投資者，沒必要對股指期貨升貼水發(fā)牢騷，如果股指期貨貼水嚴(yán)重，自己不妨買入股指期貨多單，同時(shí)賣出股票，或者融券賣出指數(shù)基金；如果股指期貨升水較多，投資者自己也可以買入股票同時(shí)買入股指期貨空單，在平抑市場價(jià)格的同時(shí)，也能獲得不菲的收益。