進(jìn)入9月后，全球主要經(jīng)濟(jì)體將密集地公布宏觀政策決議，包括最為重要的美聯(lián)儲對于縮減購債規(guī)模的決定、歐洲央行即將發(fā)布的利率決議、德國大選、日本發(fā)布2014年貨幣政策等，每一項(xiàng)決定都可能使市場在短期內(nèi)大幅波動(dòng)。近期因等待美聯(lián)儲決議,白銀期貨價(jià)格陷入盤整。上周五美國發(fā)布了不利宏觀數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲或?qū)⒎啪復(fù)顺鯭E步伐，白銀暴漲。但在9月前，瘋狂的漲勢難以持續(xù)，貴金屬即將步入寬幅振蕩期。

　　QE退出步伐或放緩

　　美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，在7月底召開的最近一次貨幣政策例會上，聯(lián)儲決策層普遍支持年內(nèi)開始放緩資產(chǎn)購買力度，但對于何時(shí)邁出第一步還存在分歧。上周五，美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德進(jìn)一步表示，美聯(lián)儲并不急于在9月開始縮減QE規(guī)模，因?yàn)橥浡嗜匀贿^低，而且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半。

　　與他的觀點(diǎn)相印證的是，美國商務(wù)部上周五公布，美國7月新屋銷售年化39.4萬戶，大幅低于預(yù)期的48.7萬戶，創(chuàng)9個(gè)月以來新低，環(huán)比下降13.4%，增速為三年來最低值。該數(shù)據(jù)之差超出市場預(yù)料，市場擔(dān)憂住房抵押貸款利率上升，將會大幅拖累美國房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇進(jìn)程，從而影響美國整個(gè)經(jīng)濟(jì)的上行勢頭。此前公布的美國上周初請失業(yè)金人數(shù)也略超出預(yù)期。

　　近期美聯(lián)儲官員的言論表明，只有在美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)、就業(yè)形勢良好時(shí)，才會開始一步步退出QE。從近兩日的數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)和就業(yè)增長不如預(yù)期，美聯(lián)儲將從9月起逐步退出QE的概率似乎有所降低。目前最值得市場期待的是，將在9月6日發(fā)布的8月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不夠理想，美聯(lián)儲也許會放緩?fù)顺鯭E的步伐，這將利好貴金屬市場。

　　歐洲經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)

　　近期公布的一系列歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)出色，超出預(yù)期，顯示歐元區(qū)形勢正在好轉(zhuǎn)。歐元區(qū)8月消費(fèi)者信心指數(shù)增至-15.6，比7月份提高了1.7個(gè)百分點(diǎn)，為兩年來最高值。德國二季度季調(diào)后的GDP終值較上一季度上升0.7%，較上一年同期增長0.9%，為一年來最高增速。德國經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)步增長，這將有助于歐元區(qū)在二季度擺脫衰退。英國二季度GDP同比增長1.5%，為2011年一季度以來最大增幅。歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)亦超出預(yù)期。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面好轉(zhuǎn)，推動(dòng)歐元兌美元走高，白銀價(jià)格走強(qiáng)。

　　白銀短期有望試探25關(guān)口

　　上周五倫敦銀大漲3.94%，至24.07美元/盎司，滬銀主力1312合約夜盤報(bào)收于4882元/千克，大漲5.28%。截至8月23日，全球最大白銀ETF—iShares Silver Trust的白銀持倉量為339373701.1盎司，即10555.7噸，較前一交易日持平。

　　從技術(shù)指標(biāo)來看，倫敦銀上周五突破布林通道上軌線，繼續(xù)受到各條均線支撐。黃金期貨近期也表現(xiàn)出色，印度即將進(jìn)入9月結(jié)婚季，其黃金消費(fèi)將大幅增長，投行普遍看好后期黃金需求。

　　短期來看，白銀期貨價(jià)格有望繼續(xù)上漲，向上試探25美元/盎司大關(guān)，但進(jìn)入9月后，白銀的行情將會由各種國際經(jīng)濟(jì)事件主導(dǎo)，步入寬幅振蕩期。

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