近兩年，在國家收儲政策下，國內(nèi)棉花資源高度集中于國儲手中，市場價格、鄭棉期貨價格嚴(yán)重脫離實際市場，這也使得資金對鄭棉期貨望而卻步，鄭棉期貨持倉量及成交量在近一年來持續(xù)嚴(yán)重萎縮。自3月份以來，鄭棉1401合約的走勢形成了一個下降通道，重心不斷下移。

　　60日等中短期均線目前已拐頭向下，并對期貨價格形成壓制，空頭的主導(dǎo)已占上風(fēng)。半年來，鄭棉1401合約有過四次盤中大跌的經(jīng)歷，這是空頭力量的幾次試探。目前，鄭棉1401合約短期下跌中有所抵抗，但成交量和持倉量進(jìn)一步萎縮，暗示市場資金進(jìn)一步流出，這或暗示期價正臨近新一輪跌勢，操作上，以逢高拋空為主。

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