2013年4月，金融行業(yè)監(jiān)管層取消了IB業(yè)務(wù)對(duì)證券公司和期貨公司的股權(quán)綁定限制，這意味著全國(guó)5000多家證券營(yíng)業(yè)部均可以展開(kāi)IB業(yè)務(wù)。由此更多的中小型和地方性券商會(huì)加入到IB業(yè)務(wù)中，豐富客戶投資渠道，拓展收入來(lái)源。期貨公司和非控股券商的合作不同于普通的銀證合作和銀期合作，它是雙方共建一個(gè)跨市場(chǎng)的投融資平臺(tái)，為各個(gè)市場(chǎng)參與主體進(jìn)行資產(chǎn)配置提供了便捷之門(mén)，雙方的合作有著很深刻的現(xiàn)實(shí)意義。

　　在券商與期貨公司的合作中，證券公司的優(yōu)勢(shì)在于擁有大量具有一定交易經(jīng)驗(yàn)的潛在投資者，以及有套期保值需求的機(jī)構(gòu)客戶，而期貨公司的優(yōu)勢(shì)在于具有更專業(yè)的投資資訊、更豐富的套期保值設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)和更專業(yè)化的人才。券商和期貨公司的有效合作，將會(huì)快速促進(jìn)期貨市場(chǎng)的發(fā)展壯大，同時(shí)極大繁榮我國(guó)現(xiàn)有的金融市場(chǎng)。

　　筆者根據(jù)對(duì)券商和期貨公司業(yè)務(wù)模式的了解，就非控股券商和期貨公司共同開(kāi)展IB業(yè)務(wù)提出如下建議：

　　投資者教育

　　加強(qiáng)對(duì)客戶交易軟件的培訓(xùn)

　　券商的客戶大多使用通達(dá)信、大智慧(601519,股吧)、同花順(300033,股吧)等軟件下單操作，而期貨公司客戶大多使用博弈大師、金仕達(dá)、快期等。期貨軟件在下單方向上多了一個(gè)做空和平倉(cāng)操作，操作界面差異較大。這就要求券商和期貨公司在開(kāi)展IB業(yè)務(wù)時(shí)，一定強(qiáng)調(diào)讓客戶進(jìn)行至少5個(gè)交易日的模擬練習(xí)，讓投資者熟悉基本的期貨交易規(guī)則。

　　強(qiáng)化投顧人員間的信息交流

　　在股票市場(chǎng)，客戶可以通過(guò)軟件直接獲得股票的重要信息，包括上市公司的基本業(yè)務(wù)范圍、按季度的財(cái)務(wù)報(bào)告等，而期貨市場(chǎng)則不然，客戶無(wú)法通過(guò)交易軟件獲取如保證金的提高、主力合約的換月、大宗商品供需情況等基本面信息。期貨市場(chǎng)具有高杠桿性的特征，因此對(duì)信息的時(shí)效性、解讀的及時(shí)性和風(fēng)險(xiǎn)控制的前瞻性有著更高的要求。期貨公司營(yíng)業(yè)部投顧人員對(duì)商品信息有更敏感的判斷，而券商營(yíng)業(yè)部投顧人員則更熟悉客戶的交易風(fēng)格和對(duì)信息把握的程度。在雙方先期開(kāi)展IB業(yè)務(wù)期間，加強(qiáng)人員的信息交流如開(kāi)戶合規(guī)等業(yè)務(wù)、期貨規(guī)則、基本商品供需判斷等是非常必要的。

　　在源頭控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生

　　期貨投資的高杠桿性、日內(nèi)T+0等交易制度，會(huì)給代客理財(cái)、洗錢(qián)犯罪等帶來(lái)滋生的土壤。相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的控制處于證券和期貨的交叉管理地帶，這就要求券商和期貨公司在IB業(yè)務(wù)開(kāi)展期間，需要同時(shí)做好投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)提示工作，提高投資者對(duì)代客理財(cái)和洗錢(qián)活動(dòng)的警惕，做到重要信息共享，在源頭控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

　　期貨公司與券商營(yíng)業(yè)部的合作機(jī)制

　　對(duì)投資者維護(hù)的主導(dǎo)權(quán)

　　客戶的資金投向和理財(cái)產(chǎn)品需求對(duì)券商營(yíng)業(yè)部和期貨公司都是至關(guān)重要的，券商憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，和客戶聯(lián)系更緊密一些，但期貨公司也應(yīng)加強(qiáng)同客戶的直接聯(lián)系，可以通過(guò)和證券營(yíng)業(yè)部共建期貨信息平臺(tái)、合辦周末沙龍等方式，增強(qiáng)客戶認(rèn)同感。

　　交易費(fèi)用的管理

　　隨著券商IB業(yè)務(wù)的加入，對(duì)客戶交易費(fèi)用的競(jìng)爭(zhēng)從券商轉(zhuǎn)移到期貨公司，盡管這是期貨公司所不希望的，但這就是市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)。期貨營(yíng)業(yè)部的投顧服務(wù)開(kāi)展還處于起步階段，無(wú)法有效控制交易費(fèi)用的下降速度。期貨營(yíng)業(yè)部和券商營(yíng)業(yè)部合作投資顧問(wèn)服務(wù)優(yōu)勢(shì)突出，券商投資顧問(wèn)體系相對(duì)成熟，期貨營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)可介入其中，向投資者提供全方位的投資信息服務(wù)，有效增強(qiáng)客戶黏性，同時(shí)跳出交易費(fèi)用惡性競(jìng)爭(zhēng)的陷阱。

　　合作開(kāi)發(fā)期貨套保類客戶

　　期貨公司和券商IB業(yè)務(wù)合作范圍不僅僅局限在營(yíng)業(yè)部層面，券商投行部門(mén)與實(shí)體企業(yè)聯(lián)系密切，掌握大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)客戶信息，同時(shí)期貨公司熟悉重要原材料的貿(mào)易商、生產(chǎn)商和需求企業(yè)，這些資源成為雙方加深合作的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。期貨公司和券商在開(kāi)發(fā)期貨套期保值類客戶，幫助相關(guān)企業(yè)和貿(mào)易商進(jìn)入投融資平臺(tái)方面有著廣闊的合作前景。

　　對(duì)跨市場(chǎng)人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng)

　　投資者參與金融市場(chǎng)的目的大致有兩個(gè)：一是對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)保值增值，二是希望分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。這兩點(diǎn)可以合并為“投資者對(duì)于資產(chǎn)在整個(gè)金融市場(chǎng)中進(jìn)行合理配置的需求”。券商和期貨公司擁有各自的專業(yè)性人才，而對(duì)于IB業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)有深刻理解的投資顧問(wèn)較為缺失。培養(yǎng)對(duì)市場(chǎng)有較好把握的投資顧問(wèn)需要一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，這其中需要券商與期貨公司在人才培養(yǎng)上緊密合作，不僅要讓人才具備專業(yè)化的眼光，還要讓其具備全局化的視角。