上周，短期Shibor持續(xù)企穩(wěn)，且有回暖的跡象。23日除了隔夜利率微跌9.2個基點，報收3.265%之外，1周、2周、1月利率分別上漲3.4、12.5、4.8個基點，報收4.149%、5.171%、5.016%；3月、 6月、9月、1年利率分別保持4.662%、4.2198%、4.27%、4.4%未變。

　　央行已經(jīng)連續(xù)10周貨幣凈投放，累計凈投放貨幣6027億元。而從操作力度上來看，央行最近三周的投放力度明顯在加大，上周單周凈投放已達到了720億元?？梢钥闯?，央行在保持謹慎貨幣政策的導(dǎo)向下，在逐步加大貨幣投放量，來滿足貨幣市場的需求。市場對于貨幣的需求正在悄悄轉(zhuǎn)變，這源于經(jīng)濟的相對好轉(zhuǎn)。匯豐8月PMI初值的好轉(zhuǎn)至少表明在經(jīng)濟層面上，悲觀預(yù)期開始弱化，政策效果開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟逐步回暖。Shibor企穩(wěn)上行的可能性加大。

　　雖然經(jīng)濟層面開始向好，但光大證券(601788,股吧)“烏龍事件”、亞太周邊股市大幅下挫、招行再融資的啟動等利空事件，對于市場的沖擊也很大。

　　（作者單位：國信期貨）