煤企自殘還是自救：虧損超70% 發(fā)改委鐵腕降違規(guī)產(chǎn)能：7月30日，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局副局長(zhǎng)魯俊嶺在國(guó)家發(fā)改委召開的媒體通氣會(huì)上介紹，今年前6個(gè)月，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)200.5億元，僅為2012年同期的10.5%，企業(yè)虧損額達(dá)到484.1億元，大中型煤炭企業(yè)虧損面已達(dá)到70%以上。

八一鋼鐵子公司停產(chǎn)止損，寄望借“一帶一路”翻身：八一鋼鐵于7月31日停產(chǎn)了子公司新疆八鋼南疆鋼鐵拜城有限公司（以下簡(jiǎn)稱南疆鋼鐵）。自2012年，八一鋼鐵以4.81億元的“超低價(jià)”收購南疆鋼鐵以來，其業(yè)績(jī)始終不振。2014年八一鋼鐵凈利潤(rùn)虧損20億元，南疆鋼鐵虧損11億元。

觀點(diǎn)策略

現(xiàn)貨情況：國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有所上調(diào)；進(jìn)口礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)今日暫無成交，市場(chǎng)價(jià)格上漲至少1美元，周初觀望較濃，港口現(xiàn)貨受鋼廠因閱兵消息提振，工地趕工，鋼材上漲，鐵礦石尚有支撐；145帶鋼漲40，型材漲20-40，唐山17家型鋼廠出貨較上一交易日跌17.1%，成交偏弱，，今日唐山鋼坯廠直發(fā)送到1905-1908，倉儲(chǔ)現(xiàn)貨1880含出庫少量成交，周末漲勢(shì)過猛，今日成品材成交量放緩，下午唐山普方坯漲10至1880；螺紋繼續(xù)大幅拉漲，上海地區(qū)主流廠繼續(xù)缺貨，成交均有放量，北京市場(chǎng)庫存仍處于較低水平，近幾日工地停工前的搶工現(xiàn)象使成交放量，；熱卷再度拉漲，上海漲40-50，下午成交轉(zhuǎn)弱，天津看漲情緒濃，月初到貨偏慢且無鋼廠訂貨壓力，資金相對(duì)輕松，樂從漲50，有封庫現(xiàn)象。

期貨情況：RB1601增倉下行，全天跌14至2078，RB1510減倉上行，全天漲12至2114。10月前20名席位多空均大幅減持，1月前20名席位減多增空，永安、一德、徽商大幅增空1月，國(guó)泰、東興減空1月，永安減多10月；1-10價(jià)差小幅縮小至-36，現(xiàn)貨反彈疊加環(huán)保減產(chǎn)預(yù)期使得近月堅(jiān)挺。

高爐開工率有所回升但影響有限，閱兵等環(huán)保炒作仍將繼續(xù)，鋼材供給端收縮有望持續(xù)，需求環(huán)比改善，其中以杭州地區(qū)表現(xiàn)較為搶眼，其他地區(qū)能否跟進(jìn)有待觀察，鋼廠、貿(mào)易商維持去庫存狀態(tài)已三周，這也是供給收縮與需求環(huán)比好轉(zhuǎn)共同作用的結(jié)果。

整體來看，鋼廠仍普遍虧損，現(xiàn)貨下行空間有限，期螺逐步貼水現(xiàn)貨，估值偏低；驅(qū)動(dòng)來看，鋼廠目前仍處于減產(chǎn)及去庫存周期，環(huán)保壓力使得供給端收縮預(yù)期有望繼續(xù)，但隨著價(jià)格走高，下游需求仍否持續(xù)跟進(jìn)有待觀察，短期行情走勢(shì)仍圍繞供給端進(jìn)行，8月仍將是黑色基本面舊秩序被打破新秩序確立的過程，維持震蕩偏強(qiáng)觀點(diǎn)。