有色系金屬品種今天的低位多頭主動承接和減空換手狀態(tài)顯現(xiàn)，期價普遍收出小防守陽線，雖然都還不是對稱回穩(wěn)的陽線組合結(jié)構(gòu)，不過資金主動的態(tài)度相對明確。

　　媒體對商品的中，普遍關(guān)切國內(nèi)股市的表現(xiàn)影響。目前業(yè)內(nèi)和證券投資者也在討論，到底是該側(cè)重商品投資還是繼續(xù)在股市品種中找機(jī)會？個人理解，目前商品系列從CRB指數(shù)來說回到了2008年低點(diǎn)一線，可以慢慢觀察低買對沖和低位弱反彈震蕩的交易機(jī)會，不過從商品和產(chǎn)業(yè)鏈利益再分配的角度，似乎產(chǎn)業(yè)鏈的利潤調(diào)節(jié)還是偏向中下游，所以對應(yīng)的股市中下游公司利潤調(diào)節(jié)還是有利的，因此大的配置角度還是側(cè)重股市機(jī)會更好些。今天讓人比較擔(dān)心的是50指數(shù)的大權(quán)重類個股的溫和破低疑慮，而個股分化之后的相對成長確定和資金平穩(wěn)個股，繼續(xù)慢慢觀察。

　　金屬系列今天的調(diào)倉狀態(tài)不激進(jìn)，金屬席位繼續(xù)側(cè)重價差鎖定或移倉換月的調(diào)倉，投機(jī)主空也有溫和換手的表現(xiàn)。п的持倉開始慢慢增加，連滬鋁在減產(chǎn)信息引導(dǎo)下的反彈都還平穩(wěn)，?鎳側(cè)重體現(xiàn)為低位多頭承接后空頭減倉的換手。

　　從顯性庫存的變化考慮，銅國內(nèi)有挺價的控制顯性庫存的傾向，但外盤倫銅的注銷倉單占比卻是最小的，所以銅現(xiàn)在適合低位減空換手等待反彈的準(zhǔn)備，可以參考上周四的十字星線作為一個低位反彈承轉(zhuǎn)的形態(tài)控點(diǎn)，試多做多的角度還找不到明確的線索。鎳外盤的注銷倉單占比目前相對最高，且國內(nèi)在85000之下也切入成本價區(qū)下沿了，借助外盤的減庫存預(yù)期試低位短多的思路可以。鋅大家繼續(xù)再觀察內(nèi)外產(chǎn)能的調(diào)整變化過程，一些人士擔(dān)心國內(nèi)進(jìn)口的礦增幅較大，我們覺得這是國內(nèi)冶煉企業(yè)利益最大化的市場博弈考慮，目前大家的中期考慮不是當(dāng)期冶煉產(chǎn)量的減少，而是外礦一旦出現(xiàn)題材兌現(xiàn)后，國內(nèi)的原料緩沖能力，如此來說，國內(nèi)進(jìn)口的狀態(tài)正是充分利用兩個市場兩種資源的利益最大化訴求表現(xiàn)，也為年底前的外礦博弈提供了調(diào)節(jié)。鋁的減產(chǎn)數(shù)量確實太小了，低位能保持相對平穩(wěn)也不錯了。

　　操作建議：銅低位減空兌現(xiàn)換手，等弱反彈震蕩后再找空點(diǎn)的考慮也合適；鋅減多換手后依托前低下沿持多，可以考慮12月合約的品種對沖機(jī)會；鎳低位試輕多，鋁日內(nèi)處理可以。