目前，國(guó)內(nèi)環(huán)保治理加碼，減產(chǎn)鋼廠增多，鐵礦石需求縮減，而國(guó)際礦商維持高產(chǎn)量，因此鐵礦石價(jià)格后期易跌難漲。

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍需更多政策扶持

　　從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步趨穩(wěn)。央行多次降準(zhǔn)降息，國(guó)家發(fā)改委和國(guó)務(wù)院等部門不斷推出“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施，這些政策的效果漸漸顯現(xiàn)，商業(yè)銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)放貸的數(shù)量也高于預(yù)期。基建投資快速增長(zhǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售繼續(xù)回暖，這兩大支柱行業(yè)有望拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在下半年繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　但需要注意的是，工業(yè)數(shù)據(jù)依然不容樂(lè)觀。6月CPI同比增速僅有1.4%，且增長(zhǎng)很大程度上源于豬肉價(jià)格大漲，消費(fèi)品同比漲幅僅有1.1%，這說(shuō)明我國(guó)依然面臨一定程度的通縮風(fēng)險(xiǎn)。6月PPI同比大降4.8%，創(chuàng)下2000年以來(lái)的最大降幅。用電量和發(fā)電量增速維持低位反映出工廠經(jīng)營(yíng)狀況并不理想，開(kāi)工率有所降低?？傮w來(lái)看，后期仍需更多政策扶持，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　國(guó)際礦商依舊維持高產(chǎn)

　　雖然國(guó)內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)商因虧損加劇而減產(chǎn)，但國(guó)際礦商仍有利潤(rùn)，澳大利亞和巴西的生產(chǎn)商依然維持高產(chǎn)量。全球第一大礦商巴西淡水河谷2015年第二季度的鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到8530萬(wàn)噸，為歷史第二高季度產(chǎn)量。在澳洲三大礦商中，必和必拓去年的鐵礦石產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9%，其今年在西澳的鐵礦石產(chǎn)量將再提升7%，且鐵礦石的單位生產(chǎn)成本將降至每噸16美元。力拓今年二季度鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到6389萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高。FMG今年上半年鐵礦石產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11%。FMG由于生產(chǎn)成本較高，曾在鐵礦石價(jià)格跌至44.5美元/噸的時(shí)候宣布停產(chǎn)計(jì)劃，但幾天后隨著鐵礦石價(jià)格反彈突破55美元/噸，F(xiàn)MG宣布暫時(shí)不進(jìn)行停產(chǎn)。由此可見(jiàn)，礦商停產(chǎn)意愿較低。

　　可以說(shuō)，在當(dāng)前的情況下，國(guó)際鐵礦石產(chǎn)量很難下降。

　　環(huán)保治理加碼，鋼廠減產(chǎn)將增多

　　今年9月3日北京將舉行大閱兵，北京市環(huán)保局表示大閱兵的空氣質(zhì)量將參照APEC方案。去年APEC期間和會(huì)議前一段時(shí)間，北京、天津、河北、山西、內(nèi)蒙古、山東等六省區(qū)大量鋼廠、焦化企業(yè)停產(chǎn)。唐山、太原等地區(qū)的部分鋼廠已經(jīng)接到通知，將在8月下旬至9月上旬期間減產(chǎn)30%。供應(yīng)減少有助于現(xiàn)貨鋼價(jià)上漲，但鋼鐵產(chǎn)量減少也意味著同期鐵礦石需求將進(jìn)一步縮減。

　　鐵礦石價(jià)格易跌難漲

　　總體來(lái)看，鐵礦石期貨在三個(gè)跌停板后，已經(jīng)形成較為堅(jiān)固的底部，但受鋼鐵市場(chǎng)需求淡季影響，鐵礦石需求縮減，而國(guó)際鐵礦石生產(chǎn)商依然維持高產(chǎn)，國(guó)內(nèi)的港口鐵礦石庫(kù)存反彈之勢(shì)有望延續(xù)，這都將導(dǎo)致后期現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格易跌難漲，鐵礦石期貨在400元/噸一線面臨較強(qiáng)壓力，后期有望逐步下滑，回落到370元/噸一線。 （作者單位：國(guó)信期貨）