正值需求淡季，下游開工率偏低，市場銷售較為清淡

　　當(dāng)前正值塑料需求淡季，下游開工率偏低，市場銷售較為清淡，塑料價格跌跌不休。截至目前，塑料期貨價格已較去年同期高點下跌約2500元/噸，跌幅達到21%。由于銷售不暢，加上后期供給增加，多數(shù)市場人士對今年塑料市場的形勢表現(xiàn)出了擔(dān)憂情緒。

　　據(jù)了解，塑料價格之所以會一直處在低位運行，主要是受到塑料市場整體大環(huán)境的影響。去年下半年以來，合計有150萬噸煤化工裝置陸續(xù)投產(chǎn)，低價的貨源沖擊了塑料市場原有的價格體系，煤化工供給的大幅增長對塑料價格形成了一定壓制。同時，去年三四季度油價的下挫也進一步壓低塑料成本。成本端的塌陷以及油頭聚烯烴成本的大幅下降，導(dǎo)致塑料價格有所回落。

　　“當(dāng)前塑料價格跌跌不休，核心原因仍在于近期產(chǎn)能整體偏高。”建信期貨大宗商品部副總經(jīng)理朱鳴元告訴期貨日報，隨著去年煤化工裝置陸續(xù)投產(chǎn)，PE、PP通用料產(chǎn)能增速較大，LLDPE月產(chǎn)量同比增速甚至一度超過30%。然而LLDPE消費增速卻仍維持在10%以內(nèi)，并且受制于缺乏新的增長點，使得塑料價格不斷下行。

　　值得注意的是，盡管目前塑料的絕對價格處于近年來低位，但從成本端來看，油價自去年高位回落，跌幅達到50%。以此看來，塑料當(dāng)前的價格仍在合理范圍之內(nèi)。

　　“目前美國原油產(chǎn)量仍處于峰值附近，并且伊核談判達成將導(dǎo)致伊朗額外新增100萬桶/日的出口量，這將沖擊國際油市。然而目前原油需求恢復(fù)較為緩慢，后期原油價格仍將維持弱勢。”興業(yè)期貨分析師潘增恩認為，油價的低位運行將繼續(xù)限制塑料價格的上漲空間，短期內(nèi)塑料很難改變低價。

　　對此，朱鳴元提出了不同的看法。“在經(jīng)歷了過去一段時間的持續(xù)性下行，塑料期貨價格正在9000元/噸附近獲得新的平衡。所以，短期供求格局已不再支持塑料價格進一步下行。”朱鳴元表示，雖然近期國內(nèi)部分產(chǎn)品產(chǎn)能增速較快，但塑料尚未進入完全過剩模式，大部分產(chǎn)品依舊存在進口需求（如LLDPE、個別牌號PP產(chǎn)品）。此外，上半年兩套大裝置檢修促使近期整體社會庫存仍處于低位。隨著9月農(nóng)膜消費旺季臨近，下游備貨需求逐步提升，屆時將對塑料價格形成一定拉動。

　　實際上，目前下游備貨的意愿并沒有市場想象的那樣悲觀。“從對下游市場的調(diào)研情況來看，農(nóng)膜廠家反映今年需求較往年滯后半個月到一個月的時間。雖然目前農(nóng)膜開工率低于去年同期，但預(yù)計今年的需求總量不會差與往年。”國泰君安期貨分析師謝龍認為，8月初，塑料市場將出現(xiàn)一輪備貨補庫行情，屆時將帶動塑料期貨價格反彈。