一家之言

　　豬肉價占CPI權(quán)重十分之一，故CPI周期又被稱為“豬周期”。物價進入上漲的“豬周期”后，最擔(dān)憂的是通脹卷土重來。

　　今年以來，國內(nèi)豬肉價格一反過去三年的跌勢，大幅反彈。短短數(shù)月，豬肉漲幅已超30%，創(chuàng)下三年內(nèi)新高。

　　根據(jù)昨日《新京報》，從國家統(tǒng)計局公布的50城市主要食品平均價格變動情況來看，7月上旬，豬后腿肉價格為27.04元／千克，較4月上旬價格增長16.6%；五花肉價格為27.27元／千克，較4月上旬增長15.6%。6月豬肉價格增速加快，豬后腿肉和五花肉一個月增長了10%。另有消息說，豬肉價半年內(nèi)漲30%，創(chuàng)三年新高；豬市價不足4月漲50%。

　　最關(guān)鍵的是，豬肉價格飛漲的不是時候，即不是在需求旺季，而是在夏日酷暑淡季。一反常態(tài)，一反季節(jié)的漲價，讓經(jīng)營者、消費者都猝不及防。

　　多年實踐已經(jīng)證明，一頭豬、一塊肉價格的變動帶來或者折射的經(jīng)濟現(xiàn)象以及經(jīng)濟主要指標的變化絕不能忽視，否則，必將陷各項宏觀經(jīng)濟政策于被動地位。

　　豬肉和生豬價格瘋狂上漲的原因何在呢？無怪乎供給與需求兩大因素。從供給上看，由于過去兩年豬肉價格持續(xù)下降導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖虧損擴大，生豬存欄量和能繁母豬存欄量持續(xù)下跌至有記錄以來最低。大大挫傷了養(yǎng)殖戶和養(yǎng)殖企業(yè)的積極性，直接影響到市場生豬供給，導(dǎo)致生豬和豬肉價格直線上升，而不管是炎熱的淡季。

　　從需求上看，雖然在夏日酷暑淡季，但是前年底開始的這一輪貨幣超寬松政策，特別是今年以來多次降準降息，使得本來流動性就不缺乏的市場貨幣信貸過于充裕，而由于實體經(jīng)濟不能吸收，大舉流向了股市里。而從六月中旬以后股市震蕩，使得一大部分資金又從股市里流出，只有在房地產(chǎn)乃至大宗商品市場包括生豬市場尋求出路。樓市的復(fù)蘇以及豬肉價格的暴漲，應(yīng)該說都與寬松的貨幣政策不無關(guān)系。貨幣信貸放水以后，隨之而來的是房價、物價上漲，這已經(jīng)是一個基本規(guī)律。

　　豬肉和生豬價格上漲，對于連續(xù)三年苦苦支撐的養(yǎng)豬業(yè)帶來實質(zhì)性利好，如果這種狀況能夠維持下去，那么，養(yǎng)豬業(yè)將迎來全面經(jīng)營好轉(zhuǎn)的難得機會。從透露的漲價訊息看，豬肉價半年內(nèi)漲30%，創(chuàng)三年新高，豬市價不足4月漲50%，說明豬肉終端市場價格變化信息完全傳遞到了生豬養(yǎng)殖上，這個價格機制是有效率的。

　　一頭豬歷來是物價乃至各項經(jīng)濟指標的溫度計和晴雨表，豬肉和生豬價格上漲或許預(yù)示著整個宏觀經(jīng)濟走勢開始出現(xiàn)弱復(fù)蘇。這是一個極好的苗頭。

　　當然，必須注意的是，豬肉價格上漲或預(yù)示著物價經(jīng)過一段時期的低位盤整后開始出現(xiàn)走高苗頭。豬肉價格上漲被稱為通脹的帶頭大哥。因為，豬肉價占CPI權(quán)重十分之一，故CPI周期又被稱為“豬周期”。物價進入上漲的“豬周期”后，最擔(dān)憂的是通脹卷土重來。對此，央行等職能部門應(yīng)該密切觀察、高度警惕。

　　瘋狂的豬價實際上是在警示著貨幣政策的風(fēng)向。更為關(guān)鍵的是，必須疏通貨幣信貸流向?qū)嶓w經(jīng)濟的渠道。目前不是貨幣總量的問題，而是將貨幣信貸引導(dǎo)到實體經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題。否則，放水再多的流動性，不但難救實體經(jīng)濟，而且將催生物價甚至房價上漲，最終推高金融風(fēng)險。

　　余豐慧（財經(jīng)評論人）