[轉(zhuǎn)] 20150720橡膠期貨日評(píng)

2015-07-20 20:19 來(lái)源： 永安期貨 瀏覽：388 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

一、   今日市場(chǎng)重要信息

1，上周完成了主力的移倉(cāng) ，從 1509 轉(zhuǎn)換成 1601 ，周中最高 13520 元/噸， 最低 12790 元/噸。絕大多數(shù)時(shí)候是在 13100 -13400 元/噸區(qū)域內(nèi)波動(dòng)。（文華財(cái)經(jīng)）

2，泰國(guó)準(zhǔn)備在下周于曼谷舉行的會(huì)議上游說(shuō)越南加入國(guó)際橡膠聯(lián)盟(IRCo)，此舉將有助于穩(wěn)定橡膠價(jià)格。該國(guó)同樣尋求更多的合作，預(yù)計(jì)在未來(lái)五年內(nèi)擴(kuò)大雙邊貿(mào)易至200億美元。（中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

3，由于烏克蘭危機(jī)與西方國(guó)家交惡，俄羅斯準(zhǔn)備用軍事設(shè)備與泰國(guó)交換橡膠、水果和蔬菜以此來(lái)促進(jìn)與亞洲國(guó)家之間的關(guān)系。俄羅斯貿(mào)易部長(zhǎng)丹尼斯·曼圖羅夫表示，俄羅斯希望向泰國(guó)出售價(jià)值約為1.6億美元的武器來(lái)交換等價(jià)的泰國(guó)橡膠。約8萬(wàn)噸的橡膠合同將于今年九月份簽訂，預(yù)計(jì)明年運(yùn)達(dá)，泰國(guó)購(gòu)買(mǎi)武器數(shù)量很可能要遠(yuǎn)超過(guò)俄羅斯購(gòu)買(mǎi)橡膠的數(shù)量。（莫斯科時(shí)報(bào)）

4，6月，我國(guó)重型卡車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別為4.09萬(wàn)輛和5.03萬(wàn)輛，環(huán)比下降16.67%和2.78%，同比下降25.30%和21.10%；上半年累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)29.75萬(wàn)輛和29.55萬(wàn)輛，同比下降32.93%和31.13%；2014年的重卡市場(chǎng)雖然產(chǎn)銷(xiāo)量同比皆有下降，但降幅低于卡車(chē)市場(chǎng)整體水平，而且年底難能可貴地出現(xiàn)了翹尾。而今年以來(lái)形勢(shì)嚴(yán)峻，產(chǎn)銷(xiāo)量同環(huán)比均一路大跌。（中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞）

二、   今日投資觀點(diǎn)和邏輯

今天主力橡膠期貨價(jià)格全天震蕩走勢(shì)，震蕩區(qū)間仍然未突破。7月中旬青島保稅區(qū)庫(kù)存天膠和復(fù)合膠庫(kù)存數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了下降，市場(chǎng)仍然處于去庫(kù)存階段，伊朗問(wèn)題對(duì)原油價(jià)格利空影響逐步被消化，但是來(lái)自宏觀基本面的轉(zhuǎn)好，將支撐短期膠價(jià)，未來(lái)1-2個(gè)月的基本面的疲弱仍然是影響橡膠的核心因素。

橡膠基本供需方面：供應(yīng)端橡膠主產(chǎn)區(qū)仍然處于橡膠季節(jié)性供應(yīng)增加的階段，供應(yīng)壓力趨于增加，而下游輪胎廠開(kāi)工率處于下降狀態(tài)，后期天然橡膠需求和消費(fèi)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)回落，庫(kù)存周期也將逐步進(jìn)入累積階段。橡膠基本面是偏弱的基本判斷仍然保持不變。

根據(jù)對(duì)橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測(cè)來(lái)看，天然橡膠估值有所回歸，驅(qū)動(dòng)處于向下，這一情況會(huì)推動(dòng)橡膠向基本面偏弱情況回歸。

期現(xiàn)價(jià)差：庫(kù)存和基差關(guān)系顯示，基差處于回升通道。

投資建議：橡膠價(jià)格呈壓下行趨勢(shì)明顯。前期空單繼續(xù)持有。

三、   今日市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示

伊朗核談判對(duì)原油價(jià)格有利空影響，間接利空橡膠市場(chǎng)。

國(guó)內(nèi)股市波動(dòng)幅度仍然較大，產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率增加。

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