需求淡季

　　螺紋鋼期貨價格在跌破1900元/噸后展開絕地反彈，近期多空雙方圍繞2000元/噸關(guān)口博弈。短期來看，鋼價已跌至極低水平，現(xiàn)貨價格逐漸企穩(wěn)，但進入需求淡季，鐵礦石、煤焦等原材料價格也全線松動，后期鋼材價格或難以大幅反彈，短期將以弱勢振蕩為主。

　　房地產(chǎn)市場尚需繼續(xù)回暖

　　5月以來，在國家不斷放寬的貸款政策刺激之下，樓市銷售情況出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，6月樓市成交情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，商品房銷售面積和銷售額雙雙上行。然而，直接影響近期現(xiàn)貨鋼材價格的還要屬投資和購地指標。

　　上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長4.6%，增速比1―5月回落0.5個百分點，增速繼續(xù)回落；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比大幅下降33.8%，土地成交價款大幅下降28.9%，降幅比1―5月分別擴大2.8和3.1個百分點。從以上數(shù)據(jù)來看，目前土地市場和企業(yè)投資熱情尚未足夠回暖，無法為近期的鋼鐵消費帶來利好，但隨著銷售的持續(xù)好轉(zhuǎn)，以及“金九銀十”樓市旺季的來臨，房地產(chǎn)企業(yè)投資力度和采購?fù)恋氐囊庠赣型鰪?，從而帶動鋼材消費。

　　鋼廠減產(chǎn)增加，現(xiàn)貨鋼價企穩(wěn)

　　6月，鋼廠雖然從盈利轉(zhuǎn)為略有虧損，但生產(chǎn)積極性普遍高漲。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，6月我國粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別達到229.83萬噸和317.68萬噸，鋼材日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，而粗鋼日均產(chǎn)量也創(chuàng)歷史次高水平。然而，無論是房地產(chǎn)還是汽車機械等用鋼行業(yè)額度表現(xiàn)均不理想，現(xiàn)貨鋼材市場明顯出現(xiàn)供應(yīng)過剩現(xiàn)象，現(xiàn)貨鋼材價格持續(xù)下跌，而同期的現(xiàn)貨鐵礦石價格一直較為堅挺，這導(dǎo)致鋼廠的虧損幅度持續(xù)擴大。

　　7月中旬，國內(nèi)95%以上的鋼廠均陷入虧損，大量鋼廠每生產(chǎn)一噸螺紋鋼虧損150―200元。由此，鋼廠被迫加大減產(chǎn)力度。根據(jù)上海鋼聯(lián)(300226,股吧)的最新調(diào)查，國內(nèi)151家生產(chǎn)企業(yè)共351條螺紋鋼生產(chǎn)線，正常月產(chǎn)能為2303.5萬噸，7月因檢修或減產(chǎn)影響的產(chǎn)量為572.6萬噸，占比為26%；與6月相比，檢修量增加178萬噸，環(huán)比增幅43%。99家生產(chǎn)企業(yè)共205條線材生產(chǎn)線，7月因檢修或減產(chǎn)影響的產(chǎn)量為358.54萬噸，占比為29%；與6月相比，檢修量增加116.5萬噸，環(huán)比增加48%。

　　減產(chǎn)增加，推動近期現(xiàn)貨鋼材價格有所企穩(wěn)。但目前多數(shù)地區(qū)也僅僅只是止跌而已，少數(shù)地區(qū)漲價10―20元/噸。7―8月的需求淡季使現(xiàn)貨螺紋鋼價格上行較為困難。

　　鐵礦石供應(yīng)增加，價格不容樂觀

　　一方面是鋼廠減產(chǎn)增加，對鐵礦石的需求縮減。另一方面是澳大利亞和巴西都增加對國內(nèi)鐵礦石的發(fā)貨量。供應(yīng)增加，而需求減少，鐵礦石現(xiàn)貨價格自高位快速回落，普氏指數(shù)在跌至44.5美元/噸后觸底反彈，近幾日圍繞50美元/噸運行。

　　據(jù)統(tǒng)計，全國41個主要港口鐵礦石庫存總量為8201萬噸，連續(xù)兩周反彈。澳洲發(fā)貨量短期已創(chuàng)新高，巴西發(fā)貨量則暫維持穩(wěn)定。預(yù)計后期巴西鐵礦石發(fā)貨量將增加，這將導(dǎo)致供求緊張關(guān)系進一步加劇，后期鐵礦石價格不容樂觀。

　　原材料價格松動，鋼材失去成本支撐

　　受現(xiàn)貨市場疲軟影響，鋼廠打壓原料成本，對焦炭和焦煤企業(yè)多次提出降價要求，而前期由于焦化企業(yè)開工率較低，使現(xiàn)貨焦炭價格得以持穩(wěn)。但隨著鋼廠減產(chǎn)范圍擴大，對煤焦的需求進一步縮減，華中、華北、華東等地區(qū)的焦炭現(xiàn)貨價格開始普遍松動，山西部分地區(qū)現(xiàn)貨焦煤價格下跌10―20元/噸，進口焦煤成交清淡。鐵礦石、焦煤、焦炭等原材料價格松動，使鋼材失去成本支撐。 （作者單位：國信期貨）