[轉(zhuǎn)] 20150717橡膠期貨日評(píng)

2015-07-17 17:29 來(lái)源： 永安期貨 瀏覽：484 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

一、   今日市場(chǎng)重要信息

1，現(xiàn)貨相對(duì)穩(wěn)定。各地全乳膠報(bào)價(jià)在12200元/噸上下。華東地區(qū)報(bào)價(jià)主要在12200元/噸左右。保稅區(qū)報(bào)價(jià)穩(wěn)定，但外盤報(bào)價(jià)出現(xiàn)了大幅的上漲。外盤主港報(bào)價(jià)上漲達(dá)到25-35美元/噸。標(biāo)膠報(bào)價(jià)又回到1500美元/噸以上。最新的ANRPC報(bào)告中顯示，2015上半年天膠產(chǎn)量同比下滑0.7%至504.1萬(wàn)噸，2014上半年產(chǎn)量為507.6萬(wàn)噸。ANPRC成員國(guó)天然橡膠產(chǎn)量的減少主要是由于膠價(jià)長(zhǎng)期處于低位挫傷膠農(nóng)積極性，導(dǎo)致膠農(nóng)棄割棄管，以及受厄爾尼諾影響天氣長(zhǎng)時(shí)間的炎熱和干旱，尤其在東南亞地區(qū)。（文華財(cái)經(jīng)）

2，日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，日本港口橡膠庫(kù)存減少2.2%至14,075噸。數(shù)據(jù)顯示，天然乳膠庫(kù)存從488噸升至534噸，固體合成橡膠庫(kù)存從1,045噸升至1,059噸，合成乳膠庫(kù)存維持在27噸。（中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

3，QinRex據(jù)泰國(guó)曼谷7月17日消息，泰國(guó)三座中心市場(chǎng)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周五報(bào)每公斤51.59-51.72泰銖，周三報(bào)每公斤51.33-51.89泰銖。三座中心市場(chǎng)成交量為37.5噸，周四為48.4噸。（中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

4，據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)車市銷量前三的車企紛紛以下滑的成績(jī)交出了上半年答卷。其中，上海大眾上半年銷售93.88萬(wàn)輛，同比下滑0.2%；一汽-大眾銷售80.41萬(wàn)輛，同比下滑11.3%；上汽通用銷售78.91萬(wàn)輛，同比下滑4.1%。（中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞）

二、   今日投資觀點(diǎn)和邏輯

今天主力橡膠期貨價(jià)格全天震蕩走勢(shì)，全天上漲0.83%，近期成窄幅震蕩走勢(shì)。美國(guó)對(duì)中國(guó)輪胎出口的影響是一個(gè)長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)格局問(wèn)題，這一消息需要一段時(shí)間來(lái)令市場(chǎng)接受，國(guó)際橡膠供需矛盾更加突出，市場(chǎng)庫(kù)存表現(xiàn)出上漲，伊朗問(wèn)題對(duì)原油價(jià)格利空影響仍在持續(xù)，仍然是利空橡膠一個(gè)間接因素，但是來(lái)自宏觀基本面的轉(zhuǎn)好，將支撐短期膠價(jià)，未來(lái)1-2個(gè)月的基本面的疲弱仍然是影響橡膠的核心因素。

橡膠基本供需方面：供應(yīng)端橡膠主產(chǎn)區(qū)仍然處于橡膠季節(jié)性供應(yīng)增加的階段，供應(yīng)壓力趨于增加，而下游輪胎廠開(kāi)工率處于下降狀態(tài)，后期天然橡膠需求和消費(fèi)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)回落，庫(kù)存周期也將逐步進(jìn)入累積階段。橡膠基本面是偏弱的基本判斷仍然保持不變。

根據(jù)對(duì)橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測(cè)來(lái)看，天然橡膠估值有所回歸，驅(qū)動(dòng)處于向下，這一情況會(huì)推動(dòng)橡膠向基本面偏弱情況回歸。

期現(xiàn)價(jià)差：庫(kù)存和基差關(guān)系顯示，基差處于回升通道。

投資建議：橡膠價(jià)格呈壓下行趨勢(shì)明顯。前期空單繼續(xù)持有。

三、   今日市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示

伊朗核談判對(duì)原油價(jià)格有利空影響，間接利空橡膠市場(chǎng)。

國(guó)內(nèi)股市波動(dòng)幅度仍然較大，產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率增加。

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