今天是三大股指期貨7月合約交割的日子，7月合約作為經(jīng)歷了本次暴漲暴跌的主力合約，其交割受到了很多投資者的重視，甚至有投資者將中金所規(guī)定交割當(dāng)日的漲跌幅比例提高至20%理解為要消滅空頭。其實(shí)不然，擴(kuò)大漲跌幅比例是為了防止交割價(jià)格置于漲跌停板之外，并不存在刻意消滅誰(shuí)的用意。投資者也不應(yīng)因此判斷股指期貨交割日一定會(huì)上漲或者下跌，其實(shí)股指期貨主力合約已經(jīng)完成從7月向8月的轉(zhuǎn)移，7月無(wú)論在什么價(jià)格交割，都是正常的市場(chǎng)行為，多方或者空方都不會(huì)因此而受到不公正的待遇。

　　股指期貨交割日的決戰(zhàn)，需要有一個(gè)大前提，即多空雙方都不愿意平倉(cāng)，交割日股指期貨仍然保持著很高的持倉(cāng)量，只有這樣才能引發(fā)多空雙方利用種種資源來(lái)控制交割價(jià)格。同樣在商品期貨市場(chǎng)，如果交割前巨量持倉(cāng)不能成功向下一個(gè)月份轉(zhuǎn)移，也會(huì)出現(xiàn)逼倉(cāng)的行情，此時(shí)交易所都會(huì)高度關(guān)注并想盡辦法化解風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于主動(dòng)聯(lián)系持倉(cāng)大戶，詢問(wèn)交割意愿、提出風(fēng)險(xiǎn)提示，以及主動(dòng)講解對(duì)方如果拒不平倉(cāng)，投資者可能面臨的被逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　也正因擔(dān)心“7?17”決戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)金融期貨交易所提出了化解風(fēng)險(xiǎn)的辦法，即在最后一天將漲跌停板擴(kuò)大到20%，主要是擔(dān)心周四股指期貨再度暴跌至跌停板并大幅貼水，而股票現(xiàn)貨卻出現(xiàn)上漲，假如今日股市繼續(xù)上漲，如果在10%的漲跌停板情況下，今日的股指期貨7月合約即使?jié)q停也將低于指數(shù)現(xiàn)貨的價(jià)格，此時(shí)擴(kuò)大漲跌停板就有了實(shí)際意義。

　　現(xiàn)在問(wèn)題都解決了，7月合約的持倉(cāng)大部分轉(zhuǎn)移到了8月合約，交割風(fēng)險(xiǎn)也已經(jīng)化解，今日的股指期貨7月合約，一定會(huì)緊緊跟隨現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，因?yàn)榧偃缬腥丝桃饫呋蛘叽驂汗芍钙谪?月合約，一定會(huì)引發(fā)對(duì)手資金平抑價(jià)格，因?yàn)榻袢盏?月合約注定要在下午3時(shí)交割，哪怕是在漲跌停板，期貨公司也不會(huì)逼迫投資者平倉(cāng)，故平日投資者擔(dān)心的強(qiáng)行平倉(cāng)在今日沒(méi)有任何威脅，股指期貨的7月交割日，注定會(huì)風(fēng)平浪靜。

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在應(yīng)該把眼光轉(zhuǎn)移到上市公司的內(nèi)在價(jià)值上，尋找真正有成長(zhǎng)性的好公司，并在股價(jià)合理的位置買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有，不管是慢牛，還是震蕩市，價(jià)值投資都是惟一穩(wěn)健的投資方式，依靠配資狂熱投機(jī)，不能說(shuō)所有人都會(huì)賠錢(qián)，但這種買(mǎi)法無(wú)異于賭博，與其這樣賭法，還真不如去澳門(mén)。

　　更高級(jí)的玩法，還是要對(duì)沖股市波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于散戶投資者來(lái)說(shuō)，最簡(jiǎn)單的辦法還是買(mǎi)入適量看跌期權(quán)，用很少的權(quán)利金去規(guī)避股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)，這有點(diǎn)像是買(mǎi)保險(xiǎn)，即買(mǎi)入股市不會(huì)下跌的保險(xiǎn)。