蘇曉東

　　上周五，光大證券(601788,股吧)“烏龍事件”令期指市場產(chǎn)生了大幅波動，期指日內(nèi)波動高達(dá)6%，“過山車”行情令習(xí)慣于單邊做多或者單邊做空的投資者均遭遇風(fēng)險。

　　然而，期指在大幅動蕩后重新回歸震蕩，突發(fā)事件并沒有改變市場趨勢，期指依然處于多空雙方博弈的過程中，仍未產(chǎn)生趨勢性行情。有趣的是，股指期貨主力機(jī)構(gòu)的空頭席位持倉發(fā)生了明顯變化，突發(fā)事件引發(fā)了主力空頭的重新排序，傳統(tǒng)空頭大佬前三名紛紛后撤，而光大期貨席位突擊加倉一躍成為空頭老大，從中金所期指持倉數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，光大期貨本周維持9000手以上空單，空頭持倉相對穩(wěn)定且穩(wěn)居空方冠軍之位，而傳統(tǒng)空頭大佬中證期貨退居第二位，國泰君安期貨，華泰長城期貨和海通期貨緊隨其后，廣發(fā)期貨則退出空頭前五位。

　　國泰君安期貨增持多單

　　對壘光大期貨

　　上周五的光大證券“烏龍事件”令市場信心遭遇打擊，期指資金流出明顯，當(dāng)日期指四合約共減倉3427手，令期指總持倉降至91145手，為近期的相對低位，并明顯偏離本年度期指持倉10萬手的平均值。由于前期避險資金的流出加上市場謹(jǐn)慎情緒的日益濃厚令本周期指陷入震蕩行情中，本周多空雙方圍繞2300點一線反復(fù)爭奪。從期指總持倉來看，隨著光大證券突發(fā)事件的影響逐步消退，市場正在恢復(fù)信心，期指總持倉逐步回升，截至周四收盤，期指四合約總持倉已經(jīng)回升至10萬手上方。

　　本周隨著資金逐步回流，多頭和空頭博弈加劇，其中空頭略占優(yōu)勢，而部分多頭也在悄然布局中，以國泰君安期貨、銀河期貨和廣發(fā)期貨為代表的主力機(jī)構(gòu)多單明顯多于空單，而光大期貨、中證期貨、海通期貨和華泰長城期貨仍是空頭陣營的絕對主力，其中光大期貨周四空單數(shù)量進(jìn)一步上升至9919手，仍占據(jù)空頭陣營的第一把交椅。從持倉結(jié)構(gòu)來看，目前多空雙方仍處于僵持狀態(tài)，市場尚未打破弱平衡的格局。整體來看，經(jīng)濟(jì)基本面的暫時回暖和資金面的階段性擾動并存，市場目前還難以呈現(xiàn)趨勢性機(jī)會。

　　期指主力空頭重排序

　　光大期貨成空頭大佬

　　自光大證券“烏龍事件”以來，期指主力機(jī)構(gòu)凈空單維持相對穩(wěn)定，本周主力機(jī)構(gòu)凈空單始終處于8000手左右的低位。截至周四收盤，前20大主力機(jī)構(gòu)多頭對主力1309合約增持多單2329手，而空頭對主力1309合約增倉3180手，空頭增持力度更大，前20大主力凈空單小幅上升至8213手，但與今年以來期指凈空單持倉1萬手的均值水平相比，還是處于明顯低位。從凈空單變化趨勢來看，期指空頭并未因為光大證券“烏龍事件”的負(fù)面影響而趁機(jī)打壓市場，市場依然處于基本面和資金面主導(dǎo)的震蕩行情中。

　　值得一提的是，光大期貨領(lǐng)銜近期空頭陣營且本周高位空單持倉一直較為穩(wěn)定。8月16日中金所盤后持倉排名顯示，主力合約IF1309持賣單量大幅增加，其中，空方陣營中光大期貨席位持有空單10194手，較前一交易日激增7023手，當(dāng)日屬于股指期貨1308合約交割日，光大期貨對IF1308合約減倉979手，因此考慮移倉換月因素，光大期貨空單的趨勢布局超過6000手。（下轉(zhuǎn)B2版）光大期貨布局的空單相對穩(wěn)定且在本周幾乎沒有變動，周一光大期貨主力1309合約減持了660手空單，該席位本周二又小幅加倉300手，而截至周三收盤，光大席位空單總持倉仍高達(dá)9776手，周四光大期貨席位小幅增持空單143手，該席位空單數(shù)量進(jìn)一步上升至9919手，高位凈空單的持倉風(fēng)格非常明顯且較為穩(wěn)定。

　　光大證券“烏龍事件”的影響逐步消退后，主力機(jī)構(gòu)持倉風(fēng)格正在逐步回歸本色。上周五光大證券“烏龍事件”后，原期指“空軍司令”國泰君安由空轉(zhuǎn)多。本周二中金所公開持倉數(shù)據(jù)顯示，國泰君安席位的持倉由凈空單2197手變?yōu)閮舳鄦?361手，當(dāng)天國泰席位空單減少781手，而多單大幅增加3777手。部分多頭主力開始突然發(fā)力，而國泰君安期貨延續(xù)了今年以來活躍多頭主力的風(fēng)格，近期大舉加倉多單，預(yù)示看好期指的后市。結(jié)合盤面和持倉變化來看，在上周五期指瞬間拉起后，小幅回調(diào)后又再次創(chuàng)新高，追高資金瞬間集聚，這表示市場并不缺乏做多力量，只是缺乏一個契機(jī)或者上漲的核心邏輯，而光大此次“烏龍事件”無非只是一個插曲，經(jīng)歷短期修復(fù)后將回歸原有趨勢。而本周盤面驗證確實如此，目前無論從期指凈空單還是指數(shù)本身的漲跌幅度來看都已經(jīng)回歸以前相對平靜的震蕩行情中。同時，各大主力席位也基本回歸前期的持倉風(fēng)格，周四中證期貨增持空單854手，再次彰顯空頭絕對主力的本色。而華泰長城期貨在周四也對1309合約增持了1305手空單，回歸5大空頭序列。

　　（作者單位為南華期貨）