[轉(zhuǎn)] 20150715橡膠期貨日評

2015-07-15 20:02 來源： 永安期貨 瀏覽：377 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

一、   今日市場重要信息

1，美國國際貿(mào)易委員會14日裁定，從中國進口的乘用車和輕型卡車輪胎對美國產(chǎn)業(yè)造成了實質(zhì)損害。由于美國商務(wù)部此前已裁定中國向美國出口的該產(chǎn)品存在傾銷和補貼行為，當天的裁定意味著美國將正式對此類產(chǎn)品征收反傾銷稅和反補貼稅。（文化財經(jīng)）

2，截至2015年7月中旬，青島保稅區(qū)橡膠庫存較上月底下降8%至10.67萬噸，降幅較之前有所減緩。具體品種來看，天然膠、復(fù)合膠庫存減少依然是總庫存下降的主要推手，但天然膠庫存降幅明顯縮小。此外，煙片、順丁庫存略有增加，丁苯庫存稍有減少。（中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

3，越南海關(guān)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，越南2015年6月橡膠出口量為92,169噸，較5月增加14.5%。2015年1-6月越南橡膠出口量為421,282噸，同比跳升22%；出口收入同比下滑5.2%至6.14億美元。（中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

4，中國橡膠工業(yè)協(xié)會公布了一組數(shù)字，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-5月，計入統(tǒng)計企業(yè)輪胎的產(chǎn)量下降8.27%， 產(chǎn)成品庫存（值）上升11.4%，銷售收入下降了14.32%，實現(xiàn)利潤下降32.51%。在42家統(tǒng)計企業(yè)中，虧損額為4.36億元，增幅達171%， 其中的內(nèi)資企業(yè)虧損額為39051萬元，增幅高達199.52%。（中國產(chǎn)經(jīng)新聞）

二、   今日投資觀點和邏輯

今天主力橡膠期貨價格全天震蕩走勢，全天下跌0.78%，近期成窄幅震蕩走勢，美國將對中國輪胎出口征收反傾銷稅和反補貼稅，此外越南橡膠出口大幅增加，國際橡膠供需矛盾更加突出，雖然來自外圍市場的宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險得到緩解，但是伊朗問題對原油價格利空影響并未結(jié)束，仍然是利空橡膠一個間接因素，未來基本面的疲弱仍然是影響橡膠的核心因素。

橡膠基本供需方面：供應(yīng)端橡膠主產(chǎn)區(qū)仍然處于橡膠季節(jié)性供應(yīng)增加的階段，供應(yīng)壓力趨于增加，而下游輪胎廠開工率處于下降狀態(tài)，后期天然橡膠需求和消費預(yù)計會出現(xiàn)回落，庫存周期也將逐步進入累積階段。橡膠基本面是偏弱的基本判斷仍然保持不變。

根據(jù)對橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測來看，天然橡膠估值有所回歸，驅(qū)動處于向下，這一情況會推動橡膠向基本面偏弱情況回歸。

期現(xiàn)價差：庫存和基差關(guān)系顯示，基差處于回升通道。

投資建議：橡膠價格呈壓下行趨勢明顯。前期空單繼續(xù)持有。

三、   今日市場風(fēng)險提示

伊朗核談判對原油價格有利空影響： 7月13日，伊朗核談達成協(xié)議，利空原油市場。

國內(nèi)股市波動幅度仍然較大，產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險的概率增加。

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