近期豆粕價格跟隨美盤迎來了一大波反彈，而且從大豆以及豆粕的庫存來看，巨量的大豆到港并未給庫存帶來太大的壓力，因此僅從蛋白價格來看，貌似國內(nèi)的需求情況還不錯，事實(shí)真的是這樣嗎？

　　首先看產(chǎn)量數(shù)據(jù)，根據(jù)農(nóng)業(yè)部180個重點(diǎn)跟蹤企業(yè)的數(shù)據(jù)預(yù)測，上半年全國飼料總產(chǎn)量是8730萬噸，同比下降1.7%，其中豬飼料同比下降7.1%，禽蛋飼料同比下降是3.4%，肉禽飼料同比下降1.05%。

　　其次，生豬存欄仍處下降通道，需求難言樂觀。農(nóng)業(yè)部5月份4000個監(jiān)測點(diǎn)生豬存欄數(shù)據(jù)稱，生豬存欄環(huán)比下降0.2%，同比下降9.80%，能繁母豬存欄環(huán)比下降1.20%，同比下降15.50%，育肥豬存欄環(huán)比下跌0.08%，同比下跌9.11%。即使目前生豬與仔豬價格出現(xiàn)反彈，存欄也并未恢復(fù)，生豬養(yǎng)殖周期較長，出現(xiàn)恢復(fù)性增長尚需時日。

　　最后，玉米價格同比大幅回落，印證需求低迷。2014/2015年度臨儲收購玉米量達(dá)到8329萬噸，比2013/2014年度多出1410萬噸，巨量的臨儲收購并未能推高玉米價格，僅僅拖住了價格下跌趨勢，截至7月8日主產(chǎn)區(qū)飼料廠玉米采購價格為2301元/噸，同比仍大幅回落190元/噸。

　　從2014年5月份開始全球大豆豐產(chǎn)帶來的巨量供應(yīng)，不斷壓低大豆銷售價格，隨著到港大豆成本下降，國內(nèi)豆粕價格也屢破新低，2014/2015年度伊始，市場普遍預(yù)期國內(nèi)大豆進(jìn)口量將達(dá)到7400萬噸，目前預(yù)期已經(jīng)達(dá)到7800萬噸，比去年同期增長11.9%。市場關(guān)注的焦點(diǎn)開始轉(zhuǎn)移到中國是否能消耗掉如此大的采購量，油廠到底何時會出現(xiàn)脹庫，市場被一片悲觀的情緒所籠罩，但隨著時間推移，脹庫的預(yù)期一再推遲，巨量大豆到港后，港口和油廠大豆庫存比去年同期偏低。6月底隨著美盤天氣炒作，市場的氛圍開始轉(zhuǎn)多，油廠挺粕的意圖也更加明顯。

　　調(diào)研信息顯示，并非需求轉(zhuǎn)好，豆粕添加比例的上調(diào)才是用量大增的根本原因。由于豆粕與雜粕以及進(jìn)口DDGS比價走勢處于歷史低位，飼料企業(yè)紛紛上調(diào)豆粕添加比例降低雜粕添加比例。分品種來看，豬料由于對適口性及毒素要求較高，雜粕與玉米副產(chǎn)品添加量始終處于低位，因此豬料配方中豆粕的增量可以忽略不計，豆粕用量的增長主要是來自于禽料以及水產(chǎn)料配方中豆粕添加比例的增加，以華南地區(qū)為例，禽料為降低配方成本，常添加5-8%的雜粕，目前已經(jīng)被豆粕完全替代，水產(chǎn)的替代則更為明顯，淡水魚料中菜粕的添加量常維持在20%-35%水平，但目前已經(jīng)降至15%左右，有的企業(yè)已經(jīng)完全不再使用菜粕。豆粕正是以其較高的性價比，逐漸替代了其他蛋白原料。2014年替代已經(jīng)發(fā)生，2015年愈演愈烈。

　　從我國蛋白需求增長因素的角度分析，2000年前，我國肉蛋奶等畜產(chǎn)品需求保持兩位數(shù)的高速增長，同時帶動畜禽養(yǎng)殖規(guī)模不斷擴(kuò)大，蛋白飼料需求隨之快速增長；此后，肉蛋奶等畜產(chǎn)品的需求增速開始放緩，蛋白飼料需求總體放緩，但是品種之間的差異開始顯現(xiàn)，豆粕作為最主要的蛋白原料配方用量不斷提升，需求增幅依然強(qiáng)勁。在蛋白總需求量放緩、配方替代空間下降前提下，今后豆粕需求增長也將受到抑制。