小麥有望再現(xiàn)階段性強勢

　　進入8月份以來，受天氣影響及貿(mào)易商資金限制，局部產(chǎn)區(qū)賣方售糧積極性提高，市場供應(yīng)量有所增加。對于市場需求而言，無論是大型糧油企業(yè)還是中小貿(mào)易商，收購力度均大大減弱，加工企業(yè)雖然沒有停止小麥采購，但受麩皮價格低迷、面粉銷售疲軟的制約，采購小麥的積極性不高。在市場觀望、購銷僵持的形勢下，小麥市場價格基本維持平穩(wěn)態(tài)勢。歷經(jīng)一個多月的平淡之后，進入8月底，隨著需求的逐步回暖，國內(nèi)小麥市場購銷將會逐步趨于活躍。就往年經(jīng)驗看，從8月下旬開始面粉消費有望好轉(zhuǎn)，這將促使面粉廠適度增加小麥采購。不過面粉廠采購小麥積極性提高也是相對的，9月份并非面粉銷售旺季，只是相對二季度而言略有增加。從歷年行情走勢來看，小麥市場價格均在此段時間出現(xiàn)了階段性走高。綜合來看，隨著面粉消費回暖以及新麥收購成本的釋放等因素影響，小麥價格將在市場需求的引導下出現(xiàn)上漲行情。但同時進口小麥的沖擊、飼料替代的減弱，以及今年糧源的分布情況將制約后期漲幅。另外，從歷年國家對最低收購價小麥收購價格的調(diào)整來看，次年的最低收購價政策大都在10月中旬發(fā)布，但市場行情往往會在9月份就開始緩步走高。目前小麥市場利多因素已在顯現(xiàn)，價格將進入上行通道，但上漲空間有限，切勿盲目樂觀。

　　油脂市場的“春天”還需要等待

　　美國農(nóng)業(yè)部8月12日下調(diào)2013年美國大豆單產(chǎn)水平成為近期豆類油脂市場強勁反彈的導火索，外圍原油市場的連續(xù)收陽更是提振了持續(xù)低迷的油脂價格。短期美國天氣的不確定性為反彈行情提供了想象空間，然而今年美國大豆豐產(chǎn)的可能性依然很大，大豆、棕櫚等油料作物的供應(yīng)充足和下游需求的增長乏力共同導致全球植物油庫存水平下降緩慢，油脂市嘲春天”的到來還需要等待一段時間。本周，USDA通過下調(diào)優(yōu)良率回應(yīng)市場，截至8月18日當周，美國大豆優(yōu)良率降至62%，其中愛荷華州的大豆優(yōu)良率低于全國平均水平，伊利諾伊州的優(yōu)良率高于全國均值。不過，目前大豆開花率為92%，結(jié)莢率為72%，均落后于往年，大豆全局產(chǎn)量仍存變數(shù)。除非8月底美國持續(xù)干旱無雨，否則種植面積的擴張和極端干旱的消失將基本奠定今年美國大豆總產(chǎn)量增加的局面。隨著北半球秋季的日益臨近，豆油和棕櫚油的下游需求或呈現(xiàn)強弱分化，豆棕價差可能季節(jié)性擴大。開齋節(jié)備貨行情以及炎熱夏季的結(jié)束將施壓于棕櫚油消費市場，而秋冬及中秋節(jié)、國慶節(jié)的油脂消費旺季可能提振豆油的終端備貨需求。目前，國內(nèi)港口棕櫚油和豆油庫存逐漸呈現(xiàn)“一增一減”的不同變化。總而言之，植物油供應(yīng)方面的壓力不言而喻，短期天氣炒作難以扭轉(zhuǎn)乾坤，油脂價格整體將繼續(xù)承壓運行，豆油和棕櫚油價差可能季節(jié)性走高。